锌观点
　　美国12月新增非农就业人口21.6万，大超预期.表明劳动力市场依然强劲，美国降息预期降温。原料上，1月国产矿加工费4200元/吨、环比一300元/吨，11月进口矿加工费80美元/干吨，环比-10美元干吨。四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。供应端，当前冶炼利润回落，受陕西、湖南及云南炼厂超预期检修及限电影响，11月产量环比小幅回落，北方镀锌受环保影响减弱，开工小幅回升，但下游节前淡季,刚性采购，海外库存高位，主力关注21500压力。
　　氧化铝观点.
　　几内亚首都中央油库爆炸导致燃油供应短缺，当前已经开始影响部分企业矿石生产。同时红海局势紧张，加大航运风险。但当前国内铝土矿库存仍在高位，与此同时，冶炼利润回升、且氧化铝企业大部分仍以长单签约，短期生产仍维持正常水平。此外，云南电解铝仍处于枯水期，需求季节性回落，多空交织，波动加大，注意风控。.
　　铝观点
　　美国12月新增非农就业人口21.6万，大超预期，表明劳动力市场依然强劲，美国降息预期降温。12月国内PMI小幅回落.需求端，新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工略低于预期，合金、板带箔淡季效应显现，受益于特高压提速及建筑幕墙订单小幅回升，线缆及型材板块小幅上涨。供应端，云南电解铝减产，预计规模117万吨，西北地区大雪影响运输，但当前下游仍处于淡季，同时北方重污染天气频发，环保限产导致下游减产，库存回升、拐点或现，主力关注19500压力，空单持有，小止损。