主要观点
　　盘面和现货同步回落，基差小幅走弱。受到检修影响，钢材产量继续下滑，非建筑材降幅更为明显，需求端表现出一定韧性，螺纹开始季节性累库，但热卷仍以去库为主。未来一周全国阴雨天气将有所增加，预计螺纹需求将进一步受到影响，热卷需求维持相对韧性。后市钢厂检修完毕后供给会有所回升，但是利润不佳制约钢厂生产，预计钢材年前供需基本平稳。当前原料端仍有较强的成本支撑，需要关注焦煤后市复产的情况。整体看当前供需矛盾不大，建议前期低位多单继续持有，螺纹和热轧在3850和3950一线支撑明显，上方关注4400和4500一线压力。
　　钢材行情展望
　　期现：截至1月5日，螺纹主力合约收盘价报3979元，较上周下跌17元，华东现货报价3980元，较上周下跌10元，期货贴水1元；热轧主力合约收盘价报4079元，周环比下跌17元，华东现货报价4060元，较上周下跌20元，期货升水19元。现货需求有所走弱，价格上周有所下跌，但是跌幅有限，盘面同比回落，螺纹基差变动较小，热卷基差有所走弱。
　　利润：钢联数据显示钢厂盈利仍在回落，虽然对焦炭落地了一轮提降，但是对钢厂盈利状况没有明显改善。
　　供给：截至1月4日，钢材产量（五大材+涂镀+型钢+钢管）为1308万吨，周环比下降了31万吨，其中建筑材的产量为339.7万吨，周环比下降10.36万吨，非建筑材产量969.1万吨，周环比下降19.92万吨，非建筑材产量降幅更为明显。由于新增停产轧线增多，叠加高炉检修影响，钢材产量继续回落，除东北、华南之外，其余地区产量均有下降。分工艺看，长流程企业减产明显，短流程企业产量维持平稳，主要与利润向好有关。
　　需求：截至1月5日，全国建材周均成交量13.95万吨，周环比回升5%，华东及南方区域成交回升明显，但未来一周阴雨天气增加，或影响下游建材成交走弱。当前螺纹产量回落，但是仍在季节性累库中，后市需求将进一步转弱。热卷情况好于螺纹，产量整体偏高但是仍在去库当中，说明热轧需求整体仍有韧性。盘面对明年的需求仍有较强的预期，未来主要关注保障性住房、城中村改造、和“平急两用”公共基础设施等三大工程建设对建材需求的拉动。
　　库存：截至1月5日，五大材库存仍在低位，但是已经开始进入季节性累库，品种间分化较大，螺纹、线材和冷轧开始累库，热卷和中厚板仍以去库为主，螺纹近期供增需减，累库早于季节性；而热轧库存虽然同比上升，但环比去库较好。本周螺纹总库存环比+17.6万吨至608.7万吨；热轧库存环比-3.14万吨至301.84万吨。非五大材库存表现平稳，带钢再度转为去库。
　　观点：盘面和现货同步回落，基差小幅走弱。受到检修影响，钢材产量继续下滑，非建筑材降幅更为明显，需求端表现出一定韧性，螺纹开始季节性累库，但热卷仍以去库为主。未来一周全国阴雨天气将有所增加，预计螺纹需求将进一步受到影响，热卷需求维持相对韧性。后市钢厂检修完毕后供给会有所回升，但是利润不佳制约钢厂生产，预计钢材年前供需基本平稳。当前原料端仍有较强的成本支撑，需要关注焦煤后市复产的情况。整体看当前供需矛盾不大，建议前期低位多单继续持有，螺纹和热轧在3850和3950一线支撑明显，上方关注4400和4500一线压力