硅铁
　　供应端，硅铁减产持续，但实际影响均有效，硅铁供应压力在现阶段需求疲软下依旧存在。需求端，近期钢厂开启1月招标，但补库情况不及预期，目前来看钢厂采购未见明显增量；另采暖季环保及钢厂亏损加剧下，日均铁水回落至220以下，成材需求走差年末钢厂提产动力不足，硅铁炼钢需求难有起色，整体需求端依旧表现疲软，贸易商参与度下滑，安阳部分贸易商库存高企，囤货意愿降低。成本方面，近期兰炭价格小幅下跌，成本端略有松动。综合来看，硅铁仍维持供需偏宽松格局，成本弱稳兰炭有继续下移的风险，供需及成本对价格存在拖累。策略上继续考虑空配。
　　硅锰
　　供应方面，近期硅锰供应端扰动增多，据钢联反馈目前内蒙限电基本结束，厂家逐步开始复产，宁夏受利润及天气环保影响，限产持续。内蒙盈利有所修复，处于盈亏平衡边缘。需求方面，日均铁水产量降至221万吨，淡季下建材需求持续转差，硅锰需求难有提振。个别钢厂开展新一轮硅锰采购，采购量环比持平、同比回落，未见明显补库动力，硅锰下游依旧弱势不改。成本方面，锰矿保持平稳运行，港口交投氛围有所回落，整体来看锰矿价格依旧给予硅锰成本支撑，关注年末合金厂锰矿补库意愿。综合来看，硅锰处于供需双弱格局下，伴随内蒙产，供需关系较前期或转差。锰矿价格给予硅锰支撑，成本有望持稳运行。策略上，内蒙主产区或在限电后复产，加剧供需格局的恶化，但成本端锰矿表现亦较为强劲。预计硅锰价格震荡运行为主。