PX
　　成本：近期原油市场影响因素较多，但影响程度都有限。红海问题扰动未止，美国军事干预加剧了中东地缘紧张局势，叠加利比亚内部抗议事件使原油产量受到实际影响约达30万桶/日，油价底部支撑较强。但海外宏观也存在不确定性，美国强劲劳动力市场数据使降息预期下降，且原油需求端整体偏弱，预计油价短期延续震荡走势，震荡区间75-80美元/桶。
　　供需：1月PX供需阶段性修复，整体平衡附近，因PX供应阶段性下降，且下游PTA装置检修不多。上周国内PX负荷略微上升至78.5%（+0.5%），亚洲总负荷环比下跌至73.8%（-1.7%）；需求上，个别PTA装置小幅调整，由于产能基数调整，PTA装置负荷调整至83.8%。
　　估值：中性偏高。供需阶段性修复，驱动有限，但原料走弱，PXN高位震荡，目前PXN至377美元/吨附近。
　　观点：近期原油市场影响因素较多且反复，但影响程度都有限，预计油价整体维持区间震荡走势。目前PX供需矛盾不大，供需边际修复。在下游PTA和聚酯高开工支撑下，PX价格支撑偏强。但目前PX现货供应偏宽松，且终端春节放假时间点临近，整体反弹驱动有限，短期PX走势受油价和市场情绪主导
　　PTA
　　供需：1月PTA供需整体宽松，周度供需逐步转弱；1月PTA存累库预期，PX平衡表要优于PTA，PX和PTA供需存跷跷板效应，但整体存累库预期。
　　供应上，个别PTA装置小幅调整，由于产能基数调整，PTA装置负荷调整至83.8%。上周江浙终端开工率小幅下降，但短期长丝库存压力不大，短期聚酯负荷下调缓慢，目前聚酯负荷在90%（聚酯产能基数调整），刚需支撑偏强。
　　估值：中性。PTA现货加工费至397元/吨附近，TA05盘面加工费295元/吨。
　　观点：近期PTA负荷维持偏高水平且1月检修计划不多，而下游聚酯负荷逐步下滑，PTA整体供需季节性偏弱，但矛盾不大，价格受成本端及市场情绪影响，短期PTA上下驱动均不强，或在5800-6100区间震荡。但随着PTA供需转弱，基差或偏弱运行，加工费可能适当压缩。