工业硅
　　供应方面，传统新疆和西南地区产量和开工均小幅下行，内蒙润阳计划于1月进行工业硅项目试生产，若顺利将带来5.5万吨的产能释放，短期来看，供应端产量下行仍是大概率，但需关注后期产量回升的影响。
　　从需求的角度来看，1月为需求淡季，光伏下游排产下降，N型硅料企稳，P型下跌，NP价差扩大，但预计多晶硅依然将保持开工，铝合金和有机硅需求预计震荡为主。出口有好转迹象，无论工业硅出口还是有机硅出口均回升。
　　从平衡表的角度来看，1季度将因供应缺口支撑价格走强。新疆和西南地区产量下降逐步反映在库存回落。此外1月成本也将上行，据悉伊犁地区电价上涨约0.1元/度，推算将带动成本上行13000元/吨，支持工业硅价格重心上行。1月供需双弱，供应端的下行较为确定，关注市场需求变化。
　　现货维稳，期货震荡回落。西北地区主产区保持减产，1月产量预计环比下降。但市场目前对光伏需求并不乐观，且内蒙有可能有新增产量，虽然预计在生产初期，其高品位的比例不高，且与其多晶硅项目配套，或对外影响不大，但也需关注对市场心态的影响和供需平衡变化。综合来看，成本上行，供应下降，乐观预计需求仍将维稳，我们持偏多观点，目前库存已如期下降，关注市场需求变化，等待价格上行。但需注意，目前基差走强，不排除出现现货升水的情况，届时需留意仓单流出的影响。