宏观策略
　　宏观点评20240102：如何理解年末PSL重启？
　　PSL时隔近一年再次重启，释放了哪些政策信号？2023年12月，三家政策性银行新增补充贷款3500亿元，PSL余额增至3.25万亿元，为2023年2月以来首次净新增。我们认为当下消费的弹性并不足以对冲仍寻企稳的地产和开始放缓的基建，在2024年财政发力路径不定与提高资金效益诉求的背景下，PSL重启能够接续此前增发国债的稳增长力度，用城中村改造等“三大工程”来弥补市场出清带来的缺口，支撑年初经济“开门红”的成色。风险提示：政策出台节奏及项目落地放缓导致经济复苏偏慢；海外经济体提前显著进入衰退，国内出口超预期萎缩。
　　固收金工
　　固收点评20240104：佳禾转债：电声行业龙头企业
　　我们预计佳禾转债上市首日价格在119.30~132.76元之间，我们预计中签率为0.0042%。