报告摘要：
　　海外方面，美国12月Markit制造业PMI录得47.9，低于预期48.4和前值48.2，数据指向美经济修复的疲软。另外市场在经历一段时间低波降息预期运行后，隔夜市场对2024年降息预期修正，降低幅度有所降息。根据美联储观察，3月降息25BP概率回落至69%。隔夜美元指数上涨，美债收益率上涨，黄金收跌，美三大股指，道指因尾盘上行最终微涨，纳指和标普收跌，其中纳指跌幅1.63%。节前提示的市场低波运行注意反转正在发生。
　　国内基本面上看，中国12月财新制造业PMI录得50.8，高于预期和前值，数据指向经济的修复。盘面上看，今年第一个交易日开门黑，大盘低开震荡下跌0.43%，深成指下跌1.29%，创业板指下跌1.87%。节前在A50上扬，外资净流入，国家队买入下，股指出现反弹，表现集中在新能源、沪深300和上证50。但节后第一个交易日，外资流出，新能源大分化，盘面开始走弱。板块上看，煤炭、公共事业、环保、钢铁、军工、航运表现活跃，食品饮料、房地产、计算机、电子、大金融领跌。全市场2869只个股上涨，2304只个股下跌。消息上看，中国证券业协会会议表示证券公司应讲好中国故事，提升国际投资者对中国的信心。
　　整体来看，在经历一段时间低波降息逻辑运行后，外围市场出现反转，对今年降息幅度预期有所回落。国内A股则在新年出现缩量开门黑，沪市受大金融拖累，深市受科技板块的拖累，之前拉起指数的新能源则大分化。缩量也意味着后续还是存量博弈的大分化行情，后续股指预期维持震荡基调来维持大分化行情，延续回踩后再回抽。