报告要点：
　　国内方面，上周现货市场整体先强后弱，港口收购依旧较为疲软，锦州港主流收购价格依然维持在2410-2430元/吨；同时，整体售粮进度与去年同期持平，且周末增储750万吨传闻再起，市场惜售情绪增加，按照目前售粮进度估算，春节后售粮压力比较大。此外，需求端，养殖端继续处于亏损阶段，且生猪进入季节性降库降存栏阶段，需求减弱，饲料企业仅维持安全库存；深加工企业库存垒至441万吨，远高于同期水平，预期后期建库力度减弱。然而，近期中储粮采购力度增加，叠加450万吨增储落实后，750万吨增储传闻再起，叠加渠道库存偏低情况下，春节前仍有建库需求，若后续贸易商建库需求大幅增加，仍有带动价格反弹的动力。
　　国际方面，上周美玉米对华出口装船14.15万吨，环比下降，整体出口销售符合市场预期，不过受关闭两条墨西哥出口铁路，美玉米偏弱震荡。巴西方面，巴西一茬玉米种植进度为75.5%，低于去年同期85.5%，后续继续关注巴西天气；同时预计12-1月巴西玉米到港继续增加，继续挤压南港对内贸玉米需求。
　　总体来看，新粮卖压仍在，但短期政策性利好刺激下，市场惜售增加，叠加渠道库存较低，贸易商春节前有建库需求，后期玉米价格或在政策主导下反弹，建议空头规避该风险，并继续观察售粮进度及情绪。
　　关注点：贸易商建库情绪、天气情况、国储收购等。