宏观面美联储降息预期反复，国内经济恢复表现曲折，宏观面引导较有限。基本面成本端，1月初氧化铝期货大幅上涨拉动电解铝上冲破近一年半新高，虽因市场有一定利多消息导致，但如此暴涨更多因素为情绪导致，后续情绪修正之后氧化铝价格有修复需求，电解铝价格亦将回到供需面主导逻辑。供需面，电解铝上月有新增产能投产，供应小幅增加，消费端季节性淡季加深，供需呈增需减格局，社会库存后续累库大概率延续。铝价预计仍回到前期震荡区间。
　　预计1月沪期铝主体运行区间在18500-19800元/吨，伦铝主体运行区间在2250-2350美元/吨。
　　策略建议：压力区域逢高做空
　　风险点：美联储超鹰派、供应端再出现减产