上周沪锌主力期价重心延续上抬。宏观面来看，上周美国周初领失业金人数以及里奇蒙德联储制造业指数低于预期，市场继续消化美联储降息预期，美元围绕101附近低位运行，利好风险资产。国内规模以上工业企业利润连续4个月实现正增长，但12月制造业及非制造业PMI均不及预期，经济修复不牢固。
　　基本面看，海外矿企减停产增多，1月进口TC报价延续下行，年底国内矿产减产增多，复产待2024年3-6月，国内TC报价下滑幅度较大，且存继续回落预期。不过近期锌价反弹，部分弥补了加工费下行对炼厂利润的侵蚀。湖南、云南新增两家炼厂减产、安徽有少量环保限产要求，供应压力边际减弱。需求端看，12月下旬以来，北方多地启动重污染应急响应，镀锌企业受影响较大，同时企业淡季接单较少，部分产线出现减停产，开工降幅较明显。
　　●整体来看，海外宏观暂维持偏好，国内较平稳,市场风险偏好尚可，伦锌带动沪锌偏强运行。受环保及年末影响,供需双弱，现货升水大幅回落，库存现拐点，当前基本面暂难支撑锌价进-步持续反弹，预计本周主力期价震荡运行于21000-21800元/吨。
　　●策咯建议:区间操作
　　●风险因素:宏观扰动，矿端大幅减产