铜
　　隔夜铜价先抑后扬，显示出较强的韧性。美国12月“小非农”ADP就业人数增加16.4万人，大超预期，但工资增速创两年多来新低；Markit服务业和综合PMI均创去年7月以来新高。经济软着陆预期和就业韧性淡化降息预期。不过从金融市场反馈来看，市场略显平淡，交投并不活跃，波动率有所降低。当前美国经济软着陆预期较强，美联储货币政策明宽暗紧，加之美债持续标售，导致市场对流动性的担忧，所以美股、美债及铜一度出现联动走势。笔者认为，随着美联储提前降息有所退潮，国内稳增长政策效果有待春节后验证，市场可能会出现一定的情绪修正，铜价回落整理的概率较大。但在内外情绪无法共振减弱下，春节前后仍将博弈强预期下，铜价下行幅度也会受限