2023年吉利汽车的总销量为168.7万辆，同比增长17.7%。2024年吉利汽车销量目标为190万辆，同比增长13%，其中新能源汽车销量81万辆，同比增长66%，占比达到43%。维持目标价12港元，对应24年16.7倍预测市盈率，距离现价有44%上涨空间，买入评级。
　　报告摘要
　　2023年总销量169万辆，同比增长18%，超额完成销量目标。12月吉利汽车的销量15.0万辆，同比增长3.0%，其中，新能源销量6万辆，渗透率40.2%，同比增长35.7%。全年总销量168.7万辆，同比增长17.7%。全年新能源销量48.7万辆，同比增长48.3%。分品牌来看，吉利品牌销售131.0万辆，同比增长约16%，领克品牌销售22.0万辆，同比增长约22%，极氪品牌销售11.9万辆，同比增长65%。
　　睿蓝品牌销量3.8万辆，同比下滑32%，睿蓝的绝对量占比较低。2023年吉利汽车旗下吉利银河序列、极氪、领克等品牌均有大量全新产品上市，使产品力与品牌力获得了进一步的提升。对于2024年，吉利汽车销量目标为190万辆，同比增长13%，其中新能源汽车销量81万辆，同比增长66%，占比达到43%。
　　新能化转型持续推进，24年新车都为新能源，极氪007与银河E8成为开局利器。2024年吉利各个品牌都有多款新车上市，保障销量提升。极氪品牌的极氪007将会在1月开始交付，凭借出色的综合实力迅速出圈，有望成为月销过万的爆款车型。后续极氪会推出新MPV和SUV车型，以及现有车型的改款，24年极氪目标销量达到23万辆。吉利品牌将在一季度交付银河E8，作为吉利银河系列首款纯电轿车，银河E8基于SEA架构打造。有望成为20万以下B级纯电轿车的销量冠军。后续银河还会有2-3款新车上市，继续丰富银河产品系列。领克品牌会推出2款新车，分别是一款纯电和一款插混新车。
　　目标价12港元，买入评级。我们认为随着新车型上市，将有助于吉利新能源车型销量提升。维持目标价12港元，对应24年16.7倍预测市盈率，距离现价有44%上涨空间，买入评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期