本周（2023/12/24-12/30）建材动态：水泥需求偏弱。价格小幅回落；玻璃行业成交重心下移，整体库存处于下降趋势；玻纤行业无碱粗纱市场主流报价暂稳，电子纱市场价格弱势偏稳；消费建材方面，中短期需求主要以存量拉动，三大工程为明年抓手。
　　水泥行业：需求整体偏弱，价格小幅回落。本周全国水泥市场价格环比回落0.2%。价格上涨区域主要是重庆主城，幅度20元/吨；价格回落区域为河南和湖南，幅度20元/吨。12月底，随着天气好转，南方地区下游市场需求环比略有恢复，全国重点区域企业出货率环比提升约6个百分点。价格方面，由于整体需求偏弱，加之部分地区企业急于清库，价格出现小幅回落，后期价格将维持小幅震荡下行走势。
　　玻璃行业：现货市场成交重心震荡下行，整体库存呈现下降趋势。本周全国浮法玻璃均价2000元/吨，环比+0.29%；本周全国周均价1997元/吨，较上周下降7元/吨。本周国内浮法玻璃现货市场成交重心震荡下行，除南方市场仍受赶工支撑，需求整体向好下，库存整体下降，市场成交重心上行外，多数区域需求逐渐缩减，市场成交有所松动，尤其华北沙河市场受环保管控及车辆限制影响，整体交投氛围冷淡，区域库存增加明显，南强北弱加上刚需超预期下，国内整体企业库存仍呈下降趋势。成本方面，国内纯碱市场走势震荡下行，成交价格下移。本周全国浮法玻璃产量121.12万吨，环比+0.3%，同比+8.48%。截止到20231228，全国浮法玻璃样本企业总库存3206.2万重箱，环比下滑29.1万重箱，环比-0.9%，同比-51.0%。折库存天数13.2天，较上期减少0.1天。本周样本企业日度加权平均产销率较上期+8.4个百分点，其中华东、西南、华南这类南部区域产销尚可，行业多数处于去库状态，东北价格策略下带动去库。
　　玻纤行业：无碱粗纱市场主流报价暂稳，电子纱市场价格弱势偏稳。1）无碱粗纱：本周无碱池窑粗纱个别厂价格较前期稍有下滑，主要因前期报价略高，近期成交重心逐步下移，报价随之下调。现阶段粗纱市场供需表现依旧偏弱，多数厂家出货较上月有所放缓，加之临近年底，贸易商、深加工厂及终端提货亦趋谨慎，短期大池窑厂库存压力不减，去库存仍是业内主要任务。2）电子纱：本周国内电子纱市场多数池窑厂出货平平，下游加工厂需求偏弱，开工率偏低，多以刚需采购为主，短期临近年底，下游提货或将难有好转预期。本周电子纱主流报价7500-8000元/吨不等；电子布当前主流报价为3.3-3.7元/米不等，成交按量可谈。
　　消费建材行业：中短期需求主要以存量拉动，三大工程为明年抓手。2023年全年，年初整体需求有所回暖，但二季度开始整体需求转冷，中央以及地方多项利好政策刺激下，整体房地产市场依旧回暖不及预期。需求端来看，多地实施“认房不认贷”、降低按揭贷款比例等措施接连出台，但整体刺激效果有限，市场预期依旧低迷，新房销售数据持续底部盘整，二手房交易市场呈现弱修复；供给端来看，信贷、债券、股权多管齐下助力房企改善融资环境。但从市场整体结构来看，供需错配的现象依然存在，市场信息亟待修复。中短期来看，存量拉动模式下，2024年的政策端将以三大工程为主要抓手，随着三大工程的逐步推进，有望提振建材行业需求；长期来看，头部企业保持经营韧性，中小企业面临行业寒冬，市场出清加速，行业集中格局趋于明显，重点关注各细分领域头部企业。
　　投资建议：亚士创能、伟星新材、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧