大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。餐饮旅游板块指数本周上涨2.77%，表现弱于沪深300指数(上涨2.81%)和创业板指数(上涨3.59%)；商贸零售板块指数本周上涨0.33%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：性价比消费与出海确定性强，首推拼多多；Q4服装旺季+受益行业去库存，推荐唯品会。2）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，估值低位，长期推荐美团。3）零售：量贩零食维持高速拓店，格局加速整合，上游尚有压价空间，建议积极关注量贩零食及万辰集团。4）餐饮：国内咖啡市场空间广阔，龙头加速扩张，推荐瑞幸咖啡。5）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。6）OTA：中方对6国免签，出入境游持续恢复，估值低位，推荐携程集团。7）免税：中免23Q3业绩预告符合预期，关注重奢入驻与新政策投资机会。8）人资：招聘需求温和复苏，把握后续企业端招聘需求修复机会，关注Boss直聘。
　　大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。餐饮旅游板块指数本周上涨2.77%，表现弱于沪深300指数(上涨2.81%)和创业板指数(上涨3.59%)；商贸零售板块指数本周上涨0.33%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　京东支持仅退款。12月27日，京东近期修订《京东开放平台交易纠纷处理总则》，主要内容为交易纠纷新增支持用户仅退款。据了解，此前在京东，消费者仅能申请换货和退货退款。仅退款的操作模式为，消费者无需返回原商品，退款完成后，将不能对此商品再次发起退货申请。
　　淘宝支持仅退款商家可在30日内提起申诉。12月26日，淘宝对外发布变更《淘宝平台争议处理规则》的公示通知，公告显示，淘宝为了进一步保障消费者权益，免除举证门槛，将利用自身大数据能力，通过平台对信息或商品层面的处罚、卖家店铺指标等维度相结合，对卖家出售的商品形成多方位综合评估。当消费者发起相关售后时，系统可根据规则做出快速退款或退货退款的评定。换句话说，如果差评或者违规情况过多，一旦被投诉，卖家会被平台直接判定退货退款或仅退款。其次，对于商家延迟发货、强制发货的且未经买家同意的行为，系统也将支持消费者仅退款。
　　元旦假期中国预计发送旅客超1.2亿人次。据中国交通运输部1日消息，2023年12月30日至2024年1月1日(2024年元旦假期期间)，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量12812.64万人次，比2023年同期(元旦假期期间，下同)增长78.4%，比2022年同期增长33.1%。其中元旦假期期间铁路预计发送旅客4420.2万人次，比2023年同期增长177.5%，比2022年同期增长104.8%；公路预计发送旅客7699.8万人次，比2023年同期增长46.1%，比2022年同期增长8.6%；水路预计发送旅客173.64万人次，比2023年同期增长72.9%，比2022年同期增长36.3%；民航预计发送旅客519万人次，比2023年同期增长140.3%，比2022年同期增长110.9%。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。