2023年全年，银行资本工具净融资7191亿元，2022年为5282亿元。2023年12月，中低等级二永债利差压缩较多，等级利差收窄。
　　▍ 12月银行资本债净融资976亿元。2023年12月，银行资本工具共发行14只，规模合计1018亿元，当月净融资976亿元。当月发行的14只资本债中，银行永续债和二级资本债分别有4只和10只。2023年全年，银行资本工具净融资7191亿元，2022年为5282亿元。
　　▍二级债利差继续压缩。以加权平均值来看，2023年12月，二级资本债相对于同期限国开债的利差下行4bps。分类型来看，国有行、股份行、城商行和农商行二级债的利差分别变动-6bps、-5bps、-19bps和-26bps。
　　▍银行永续债利差压缩幅度较小。以加权平均数来看，2023年12月，银行永续债相对于同期限国开债的利差维持不变。分类型来看，国有行、股份行、城商行和农商行永续债的利差分别变动+3bps、-5bps、-22bps和-18bps。
　　▍银行永续债与同级别二级资本债的相对利差变化不一。2023年12月，银行永续债与相同评级二级资本债的相对利差分化，AAA-/AA+/AA隐含评级分别变动+8bps/+2bps/-11bps。
　　▍换手率回升。2023年12月，二级资本债和银行永续债的月度换手率分别为16.9%和19.1%，分别较上月变动+0.1pcts和+1.4pcts。
　　▍风险因素：流动性收紧；银行资产质量大幅恶化。