豆一：元旦节前一周豆一主力期价大幅上涨。现货市场止跌企稳，主要因中储粮牡丹江及漠尔根粮库开库收购，市场还有诸多关于补贴豆油加工企业的消息，但未见正式文件。供需面变动不大，新季大豆上市，供应十分充足，即使是元旦节前市场购销也未有明显好转。国储上周没有举行国产大豆拍卖，国际市场上豆价疲弱也难给国产豆带来更多提振。钢联调研显示80家贸易商中看涨后市比例为5%，看震荡比例升至55%。在政策不明朗情况下，建议谨慎观望为宜。
　　豆粕：国际市场：圣诞节后CBOT大豆在短暂上行后再度下跌。国际市场仍重点围绕巴西天气展开交易，截至12月23日巴西全国大豆播种完成96.8%，31.8%作物处于关键的鼓粒期，3.9%作物已经成熟。气象预报显示本周起巴西北部地区降水将明显增加，若天气如期改善则美豆还将继续承压。截至12月27日阿根廷大豆播种完成78.6%，其中40%作物评级为优良，91%的土壤墒情充足，阿根廷大豆产量前景维持良好。其它方面，USDA周度出口销售报告显示截至12月21日当周美国23/24年度大豆出口销售净增98.4万吨，符合市场预期；累计订单3634.4万吨，落后去年同期的幅度降至15.69%。巴西出口仍保持良好势头，ANEC预计巴西12月出口大豆348万吨。阿根廷新总统就任后比索大幅贬值，由于预期未来汇率相对稳定，阿根廷农民大豆销售积极性提高。展望后市，我们仍维持美豆弱势运行观点不变，继续重点关注巴西天气。
　　国内市场：上周油厂大豆压榨量172.26万吨，周环比增11万吨，钢联预计本周压榨量持稳。值得注意的是上周下游成交有好转迹象，现货成交居多；钢联跟踪的样本企业上周成交提货均增加。截至12月22日当周油厂豆粕库存增加2.29万吨至83.56万吨，处于历史同期偏高水平。1月国内进口大豆到港将有所下降，密切关注豆粕补库需求如何，决定了豆粕基差能否止跌企稳。
　　菜粕：供需面变化不大，菜籽进口、压榨增加及菜粕供应增加的局面短期还将占据主导。截至12月22日当周沿海主要油厂菜籽库存维持高位为42.5万吨，菜籽压榨量继续升至11.6万吨。需求端，现阶段正是菜粕季节性消费淡季，虽然广东地区现货价差约970-980元/吨有利菜粕添加，但供应利空仍是主要矛盾。截至12月22日沿海主要油厂菜粕库存3.5万吨，华东颗粒粕库存13万吨，库存仍可能处于上升通道。