核心观点
　　由于降雨不规律和高温天气的损害，AgRural本月将23/24年度巴西大豆产量调低至1.591亿吨（11月9日的预估是1.635亿吨，10月1.646亿吨），马州已开始收获大豆，次要产区仍有产量恢复潜力，巴西方面需重点关注1月天气。阿根廷产区天气良好，大豆播种进度正常略偏快。美国方面，CBOT大豆净持仓连续下降，美豆做多意愿持续减弱，榨利回落，但美豆本周销售较好。国内方面，本周大豆到港环比增加，大豆累库，开机压榨小幅下降，油厂豆粕累库，预期下周开机压榨将提升。库存天数下降，备货情绪一般。
　　现货基差
　　本周豆粕现货基差走弱10元/吨。盘面走震荡下跌行情，一周内下跌了32元/吨。盘面弱而现货更弱；菜粕现货基差走弱，盘面震荡偏强。
　　美国大豆
　　CBOT大豆管理基金净多持仓减少（空），美豆压榨利润环比降低，美豆粕、美豆油环比下降（空）。新作销售环比增加（多），出口进度偏慢（中性）。
　　南美大豆
　　马州已开始收割大豆，东北部次要产区（皮奥伊、巴伊亚、马拉尼昂等）仍有产量恢复潜力（空）。已收获的大豆达到预期产量（4210万吨，上年为4500万吨）的0.99%。预计平均单产每公顷57.87袋（每袋60公斤），比上年减少7.11%（多）。对华排船计划量下调，对华发船环比增加（中性）。阿根廷方面大豆播种进度正常略偏快，大豆生长健康（空）。
　　到港库存
　　本周到港大豆数量环比增加，港口大豆累库。当前预估12月1091万吨，1月680万吨，2月500万吨。
　　开机压榨
　　开机压榨小幅下调。预计下周开机压榨增长，压榨量预计183.45万吨，开机率52%。
　　消费库存
　　油厂豆粕累库。库存天数下降，备货情绪一般。