策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数呈波动上涨走势，涨幅较前期有所收窄，2023年12月22日指数为156.63，较前期上涨0.234%。
　　高收益地产债：为促进房地产市场平稳健康发展，切实保障购房人合法权益，12月22日，北京市住房城乡建设委、住房资金管理中心、中国人民银行北京分行、国家金融监管总局北京监督局、高院五部门联合印发《北京市商品房预售资金监督管理办法（2023年修订版公开征求意见稿）》，分为总则、一般规定、预售资金收存与支取、监督管理四个部分，共三十条。1994年，中国内地引入中国香港“卖楼花”模式，在此基础上建立了预售商品房制度。事实上，商品房预售具有“双刃剑”特征，一方面提高了房企资金使用效率以及商品房开发速度和供应规模，加速了我国城镇化进程；另一方面放大了购房人风险，预售资金不进监管账户、违规挪用套取预售资金导致项目建设烂尾的事件频发，严重侵害了购房人合法权益，同时也反映出当前我国房地产资金监管制度缺位或执行力度不足的问题。10月底，中央金融工作会议首提“健全房地产企业主体监管制度和资金监管”，12月21日全国住房和城乡建设工作会议中也提到要“保交楼落实属地责任，加强预售资金监管”。此次北京市预售资金监督管理新规进一步明确了住房城乡建设委、住房资金管理中心、人行、商业银行、房企等多方责任，有助于提振购房人对于新房的购买信心，长远看更是促进房地产市场平稳健康发展的重要保障，后续或有更多城市相应进行调整。对于房地产企业而言，预售资金使用和管理要求更为严格，资金周转效率可能会降低，部分高负债房企的流动性风险或有所抬升，建议投资者谨慎参与。
　　一级市场：发行规模有所回升，发行利率及利差持平？
　　发行情况：上周已出结果的高收益债券共计9只，发行总额60.45亿元，较前值增加15.26亿元，加权发行利率为6.41%，加权信用利差为403BP，与前值基本持平。
　　二级市场：净价指数延续上涨，成交规模小幅增加？
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数延续上涨。1）从主体类别看，仅非国有企业有所下跌；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数多数上涨，贵州、广西涨幅居前；产业债重点行业净价指数多数上涨，综合、交通运输涨幅较高，房地产行业表现不佳、延续下跌且跌幅走阔。
　　成交情况：上周，高收益债成交697.85亿元，较前值增加1.13%，占二级市场狭义信用债成交总额的6.71%，较前值小幅增加0.17个百分点；1）从成交量价看，投资型高收益城投债云南区域成交规模明显增多，投机型高收益债中平安不动产永续债成交价格大幅下跌；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为12.46%，较前值增加1.02个百分点。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　无。