市场动态
　　12月14日，为了更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，北京、上海分别从优化购房首付比例、放宽普通住宅认定标准、降低新增房贷利率下限等方面进一步优化了房地产政策。此次京沪出台的房地产新政，通过下调最低首付款比例等降低了居民购买住房的资金门槛，并放宽普通住宅认定标准使更多居民在房地产交易过程中得到税收优惠，对于更好满足居民刚性和改善性住房需求、提高房地产市场交易活跃度或起到一定积极作用。但需要注意的是，当前房企的供给侧风险并未完全出清，且购房者信心修复仍需时间，房企债券的投资风险仍然存在。未来，仍需对新规落地后房地产行业的景气度变化保持关注，并注意防范房企销售不及预期进而带来资金链断裂等相关风险。
　　宏观数据
　　2023年11月末，社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为234.37万亿元，同比增长10.7%。11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.6%，比上月加快2.0个百分点；11月份，社会消费品零售总额42505亿元，同比增长10.1%，比上月加快2.5个百分点；1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%，与1-10月份持平。
　　货币市场
　　上周，央行在公开市场开展12760亿元7天期逆回购和14500亿元MLF，同期有10770亿元7天逆回购和6500亿元MLF到期，最终央行净投放资金9990亿元。截至上周五，14天及以下期限回购利率较前一期均有所下行，幅度为5-20bp，其中DR007较前一周下行6bp至1.78%。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为2739.13亿元，较上一期增加218.83亿元，日均发行规模为547.83亿元，较前一期日均发行规模增加43.77亿元。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计787.78亿元，较前一周增加49.16亿元；产业债中，综合、化工和电力生产与供应等行业发行规模处于靠前水平，均超过111亿元。
　　二级市场
　　上周，债券二级市场现券交易额较上一期增加17842.30亿元至78779.17亿元，日均现券交易额较前一期增加3568.46亿元至15755.83亿元，债券交投活跃度有所升温。央行超额续作8000亿元MLF，叠加美联储宣布停止加息，或改善市场对流动性的预期；此外11月经济数据显示需求修复仍然较缓，基本面对债市仍有支撑，综合影响下债券收益率全面下行。截至上周五，利率债、信用债收益率全面下行，幅度在2-12bp之间。