核心观点
　　动力煤：产地降雪影响道路运输，煤矿库存高位
　　国内动力煤市场价格涨跌互现，以涨为主。截止到12月21日，动力煤市场均价为779元/吨，较上周同期上涨6元/吨，涨幅0.78%。周内主产地除部分露天矿因为大雪天气暂时停产停销及少数煤矿搬家倒面外多数煤矿正常生产，受降雪天气影响，汽运道路受阻，下游客户到矿拉运困难，矿区拉运车辆稀少，大部分煤矿出货较困难，部分煤矿库存顶仓影响生产，寒冷天气拉动下游采购需求环比回升，周内部分地区煤矿销售有所上涨，华北地区煤矿多小幅上调坑口报价，陕北地区需求不强，价格涨跌互现。周内港口市场情绪一般，贸易商挺价情绪较浓，受降雪影响，下游电厂日耗攀升，库存持续下跌，导致部分贸易商对后市有利好预期，报价普遍较为坚挺，不愿低价出货，港口恢复通航，去库继续提速，但港口库存仍处高位，目前下游终端实际需求提升不多，未形成大规模采购，对上游高报价接受度较低。港口成交情况并不理想，市场各方继续僵持。秦港5500大卡煤报价951元/吨，5000大卡煤报价851元/吨。本周港口恢复通航，去库继续提速，然前期封航导致港口库存高位运行，周内港口对调入进行限制，锚地船舶数量开始下降，港口成交情况一般，库存偏高局面仍存。
　　焦煤及焦炭：煤矿安全事故频发，安全检查再度趋严
　　炼焦煤市场价格主稳个调运行。截至12月21日全国炼焦煤市场均价为2064元/吨，较上周同期均价上涨17元/吨，涨幅0.83%。周内主产区再度发生多起安全事故，年底安全检查形势严峻，叠加多数煤矿完成生产任务，日产较前期均有所下滑，优质主焦煤资源供应仍维持偏紧状态，支撑焦煤价格高位持稳，但因下游企业仍在博弈，对煤采购积极性较之前有所降低，个别边界煤种销售情况一般，市场情绪稍有分化，但年底焦煤将维持基本面偏强走势。
　　焦炭市场价格稳中个调。截止到12月21日，焦炭市场均价为2353元/吨，较上周上涨7元/吨，准一级主流焦炭价格围绕2300-2420元/吨，西南地区补涨100元/吨。原料端煤矿安全事故频发，安全检查再度趋严，叠加煤矿逐渐达到额定产量，市场主流煤种供应偏紧，部分地区焦煤价格上行。焦企利润在三轮提涨落地后有所好转，但由于优质煤种价格仍居高位，同时前期降雪导致焦企厂内焦煤库存水平不高，开工无明显好转。下游钢材市场氛围谨慎，期货市场偏弱运行，终端成交无明显好转，钢厂利润有限，降雪影响逐渐消失，焦炭到货情况有所好转，钢厂积极补库，焦企出货顺利，12月14日主流焦企提涨第四轮，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，目前场内普遍落地预期偏弱。
　　风险提示
　　煤价大幅波动，需求不及预期，煤矿发生较大安全生产事故