1、跨境电商乘风起
　　发展趋势：目前，全球各地主流电商平台基本成型，Temu、SHEIN、TikTok等新兴电商平台的兴起，对Amazon，eBay等传统电商平台形成一定冲击。长期看，全球电商渗透率持续提升。
　　品类趋势：轻工是中国跨境电商卖家优势品类，也是亚马逊等主流跨境电商平台以及Temu等新兴跨境电商平台销售额靠前的重要品类。
　　2、中国制造出海时
　　发展趋势：1）中国卖家全球市占率提升，长期成长空间大；2）目前，中国跨境电商已经历了从外贸——B2B——B2C总共3个发展阶段，当前B2C发展出现B2C卖家品牌化以及工厂直供自主品牌崛起两大分化。
　　竞争力判断：1）成本是突破口：B2C卖家与代工厂直供都背靠中国供应链优势，两个模式对比看，B2C卖家毛利率和销售研发费用投入都更高，代工厂直供研发费用率更高，两者净利率未能拉开明显差距，建议重点关注近期海运费用波动。2）自主品牌建立是长期要义：产品及成本优势只是突破口，渠道、品牌、营销也是决定其跨境出海天花板的必不可少的要素。
　　3、投资建议
　　我们看好跨境电商赛道快速增长，看好中国卖家全球市占率持续提升，建议重点关注致欧科技、吉宏股份等B2C卖家龙头，以及乐歌股份、梦百合、恒林股份、永艺股份等代工厂直供品牌崛起。
　　4、风险提示
　　自主品牌拓展低于预期；海外跨境平台合作风险；海外贸易政策波动风险；竞争加剧等