本周（2023/12/18-12/23）建材动态：水泥需求大幅减弱，价格小幅震荡调整为主；玻璃行业现货市场成交重心上行，行业转为累库状态；玻纤行业中，无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行，电子纱市场价格零星调整；消费建材方面，三大工程建设依旧是明年重点需求增量来源，关注房地产政策后续效果。
　　水泥行业：需求大幅减弱，价格小幅震荡调整为主。本周全国水泥市场价格环比持平。价格上调区域为重庆和西安地区，幅度20-30元/吨；价格回落区域主要是湖北、广东和云南地区，幅度10-20元/吨。12月下旬，受大范围降温和雨雪天气影响，户外施工受限，国内水泥市场需求大幅减弱，全国重点地区企业出货率不足40%，环比下滑近9个百分点，同比下滑8个百分点。价格方面，尽管近期市场需求因极端天气影响下滑较为明显，但受益于各地企业执行错峰生产，供给端收缩，水泥价格暂未出现大幅回落，小幅震荡调整为主。
　　玻璃行业：现货市场成交重心上行，行业转为累库状态。本周浮法玻璃全国周均价2004元/吨，较上周增加4元/吨。现货市场成交重心上行，出现涨跌互现现象。北方随着降雪后天气好转，物流恢复，沙河市场期现商抛售大板玻璃，而厂家直接降价或推出冬储政策，出货有所好转，市场成交重心下移；南方部分企业货源紧俏下，个别企业成交走高，市场整体分化明显，但目前多数仍受赶工影响，部分需求支撑下，下游刚需采购为主。本周全国浮法玻璃产量120.76万吨，环比+0.35%，同比+7.76%。截止到20231221，全国浮法玻璃样本企业总库存3235.3万重箱，环比增加68.1万重箱，环比+2.15%，同比-51.89%。折库存天数13.3天，较上期增加0.1天。
　　玻纤行业：无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行，电子纱市场价格零星调整。1）无碱粗纱：本周无碱池窑粗纱个别厂价格略有松动，市场成交存可谈空间，供需矛盾仍较突出。需求端看，终端市场需求暂无明显变动，下游订单依旧有限，采购相对谨慎，池窑厂交投氛围一般。供应端看，市场在产产能基本维稳，在市场需求表现偏弱影响下，池窑厂库存压力暂无明显减弱趋势，短期难改供应过剩格局。后期市场看，降价对下游刺激或将有限，在成交价格支撑下，预计下周价格或将以稳为主，局部零星调整。2）电子纱：本周国内电子纱市场多数池窑厂出货未见明显起色，下游加工厂需求偏弱，开工率偏低，多以刚需采购为主，交投氛围平平。后期市场看，受成本价格支撑影响，多数池窑厂调价动力不足，预计价格或将维稳。
　　消费建材行业：三大工程建设依旧是明年重点需求增量来源，关注房地产政策后续效果。从全国层面来看，本周，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议指出，明年的工作要重点抓好4大板块18个方面工作。构建房地产发展新模式，建立“人、房、地、钱”要素联动的新机制，完善房屋从开发建设到维护使用的全生命周期基础性制度，实施好“三大工程”建设。三大工程作为党中央的重大部署，依旧会在明年受到高度重视，继续从供给端改善房地产产业链。从地方来看，近期，北京与上海都宣布了降低房贷首付比例和利率，政策的持续发力有望从需求端带动房地产行业的发展。中短期来看，持续三大工程落地提振建材需求，消费建材中核心利好防水、涂料等；长期来看，地产链条建材需求尚未触底，建材企业仍需持续通过渠道拓展/品类多元/商业模式创新保障经营质量。此外，我们推荐关注在海外新兴市场布局逐渐完善的优质标的科达制造。
　　投资建议：亚士创能、伟星新材、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。