结合近期政策和行业中观景气等方面我们推荐沿着以下三条思路布局行业配置，首先中长期维度，中央经济工作会议对明年的行业结构选择有着重要的指引，关注中央经济工作会议重点部署的领域；其次中短期供需维度，库销比和库存增速相对低位、PPI转正或者改善的行业有望获得超额收益；短期维度推荐关注近期中观景气指标维持高位或边际改善的领域。具体行业方面，结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛达价值等多个维度，本期推荐有色金属、机械设备（通用设备、自动化设备、船舶等）、电子（半导体、消费电子、汽车电子等）、煤炭、汽车等细分领域。
　　【本期关注】当前行业配置的三条线索
　　近期结合政策和行业中观景气等维度推荐沿着以下三条思路布局行业配置：
　　关注中央经济工作会议重点部署的领域。回顾过去5年，中央经济工作会议对来年的A股行业表现有着重大的指引，本次中央经济工作会议的安排部署也将是后续行业投资的重要指引，重点关注科技四大主线、设备更新、消费品以旧换新/新型消费/大宗消费、银发经济、新型城镇化/城市更新等。
　　供需维度，关注库销比和库存增速相对低位、PPI转正或者改善的行业。11月经济数据稳步修复，结构上仍然供给端强于需求端，同时近期中央经济工作会议也指出“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩……”。后续供给压力较小的行业有望获得更好表现。主要包括黑色金属矿采选、有色金属冶炼、酒饮料、造纸、化学原料制造业、化学纤维、医药制造业等行业。
　　关注近期景气度较高或边际改善的领域。主要集中在TMT、医药板块（中观指标延续回暖，盈利边际改善）、高端制造领域（如自动化设备、电网设备、风电设备、汽车零部件等）、地产产业链相关的施工和消费领域以及其他纺织服饰（出口+季节性换装需求）、造纸（提价）、电力（用电量回升）、物流（快递业务量提升）、煤炭（需求提升，供给扰动）等。
　　风险提示：业绩超预期下修，产业政策扶持力度不及预期