美国经济维持相对韧性，我国出口累计增速较弱的主要原因：一是美国进口贸易表现弱于经济，二是欧盟主要国家、墨西哥等国一定程度上替代了中国对美国的出口。另外，放眼全球，我国出口目的地和出口商品的结构发生了如下变化：一是出口目的地的多元化程度明显上升，达到2010年以来的最高水平；二是出口贡献率上，机电产品和高新技术产品两类主要出口商品的出口增速表现较差；三是汽车制造、烟草、仪器仪表、印刷产品等行业中，“出口多元化”显著拉动出口，且拉动效应明显大于“出口集中化”。
　　我国对美国的出口变化：1）美国经济表现相对韧性，但进口贸易增速表现低于预期。2）与2022年相比，美国从中国进口占比下降2.5个百分点，对欧盟和墨西哥进口占比共提升约3个百分点。从美国主要的进口贸易伙伴数据看，2023年美国对加拿大、中国、印度、日本、韩国、墨西哥和越南的进口增速均呈现先下后上的趋势。3）具体到商品上，2023年中国对美国出口的机电设备及其零件、铁路/有轨电车和医药制品份额主要被墨西哥和德国替代，铁路或有轨电车以外的车辆及其零部件份额主要被德国替代，光学、医疗等机械设备和零件份额主要被越南和墨西哥替代，家具、家电相关产品主要被墨西哥替代，核反应堆、锅炉、机械和机械设备及其零部件主要被越南和德国替代，稻草、其他板材、篮子和柳条制品与毛皮和人造毛皮主要被越南替代。
　　我国对全球的出口变化：1）今年以来出口目的地的多元化程度明显上升，出口的头部集中效应明显下降。2）今年以来，作为主要出口目的地的前十位国家对出口增速的拖累程度较大，持续处于负值区间。尽管除了前十大贸易伙伴以外，多个出口目的地对我国出口增速的贡献率为正，但由于这类贸易伙伴占我国整体出口份额依然偏小，并不能对我国整体出口增速起到太大的正向拉动作用。3）从主要出口商品看，机电产品和高新技术产品仍为最重要的两类商品。机电产品中的汽车（包括底盘）、汽车零部件、船舶出口份额占比上升，自动数据处理设备及其零部件、集成电路出口份额占比下降。纺织纱线、织物及其制品、服装及衣着附件、鞋靴、家具及其零件、玩具等劳动密集型产品出口份额均呈现下降趋势。4）具体到出口增速贡献率上，机电产品和高新技术两类主要出口商品的出口增速表现较差，对出口增速的拖累也最大，机电产品中的自动数据处理设备及其零部件、集成电路和手机贡献率较低，汽车（包括底盘）、汽车零部件、船舶的贡献率较高。5）从行业层面来看，与2017年相比，多元化程度提升幅度较大的行业主要为化学纤维、黑色金属、有色金属、造纸和纸制品、橡胶塑料等行业。6）在汽车制造、烟草、仪器仪表、印刷产品等行业中，“出口多元化”显著拉动出口，且拉动效应明显大于“出口集中化”。对于食品饮料、运输设备、机电设备、矿产采选、机械设备等行业，前五位国家与其他国家对出口增速的贡献均为负，但前五位国家的拖累程度相对较大。而石油煤炭、化学纤维、橡胶塑料、黑色金属、有色金属、化学原料及制品、医药制造等行业中，除前五位以外的其他国家对总出口的拖累程度更大。
　　风险提示：外需恢复速度低于预期。