核心观点
　　国防军工行业行情回顾：近一周(2023/12/16-2023/12/23)国防军工行业指数涨跌幅(-1.41%)在申万一级行业中排名第12/31；近一月(2023/11/23-2023/12/23)国防军工行业指数涨跌幅(-6.23%)在申万一级行业中排名第21/31；近一年(2022/12/23-2023/12/23)国防军工行业指数涨跌幅(-6.27%)在申万一级行业中排名第13/31。
　　国防军工行业估值水平：当前(2023/12/23)国防军工行业的PE-TTM(48.44)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.45%；航空装备-申万II行业的PETTM(40.22)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.16%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(62.08)在过去十年中的PE-TTM分位数为28.44%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(119.41)在过去十年中的PE-TTM分位数为50.47%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(43.97)在过去十年中的PE-TTM分位数为15.00%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(55.71)在过去十年中的PE-TTM分位数为44.19%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:新兴装备(16.47%)、光威复材(15.15%)、七一二(7.11%)、华力创通(5.43%)、中船科技(3.73%)、中船防务(3.62%)、中国海防(3.41%)、中航西飞(2.68%)、钢研高纳(2.60%)、新劲刚(2.39%)；近一周表现位居后十位的个股为:中海达(-5.51%)、三角防务(-5.93%)、大立科技(-6.16%)、天海防务(-6.51%)、海兰信(-6.62%)、上海瀚讯(-7.60%)、光电股份(-8.45%)、菲利华(-9.49%)、北方长龙(-13.04%)、铖昌科技(-13.78%)。
　　关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/12/22)价格50.5元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前-9.17%；相比一年前-36.72%。LME镍现货结算价当前(2023/12/22)为16360美元/吨，相比一周前-2.27%；相比一月前0.43%；相比一年前-42.90%。国内丙烯腈当前(2023/12/22)价格10050元/吨，相比一周前0.00%；相比一月前-2.90%；相比一年前+5.24%。
　　行业要闻：国航拟引进17架国产飞机，其中C919目录单价有所提升；彩虹4应急救援无人机全力驰援甘肃积石山县震区；拜登签署2024财年国防授权法案，比去年增加280亿美元。
　　投资建议：建议关注处于突破前夕的卫星互联网产业链、逐步放量的航空装备产业链以及渗透率稳步提升中的无人机产业链：①卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子、海格通信；②大飞机产业链：中航机载、中航光电、安达维尔、航发动力、应流股份；③国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；④核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复材、钢研高纳；⑤无人机产业链：中无人机、航天彩虹、广联航空、观典防务。
　　风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险；新装备渗透率提升不及预期风险。