本周（12.18-12.24）建筑指数下跌，总体跑赢同花顺全A，细分板块全部下跌。截至12月23日，增发国债的前两批项目涉及安排国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。
　　本周板块表现
　　本周建筑指数下跌，总体跑赢同花顺全A，细分板块全部下跌：本周申万建筑指数收盘1,885.0点，环比上周下跌1.6%，跑赢同花顺全A。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。本周建筑细分板块全部下跌，其中土建施工下跌0.5%，跌幅最小；装修下跌4.7%，跌幅最大。
　　本周行业重点关注
　　近日，国家发改委和有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。此前财政部已经下达第一批资金预算2379亿元。截至12月23日，增发国债的前两批项目涉及安排国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。后续项目推进及建设，以及实物工作量的落地值得期待。
　　行业月度数据点评
　　投资数据：11月固定资产投资小幅增长，制造业和基建投资延续同比增长，地产投资同比依然下降：11月固定资产投资为7.22万亿元，同增2.9%，同比增速水平较10月份上涨1.6pct。11月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.82、2.10和0.81万亿元，同比分别变动7.1%、5.4%和-18.1%，环比10月分别变动4.0%、-2.8%和-6.1%。从固定资产投资结构来看，11月份制造业、基建投资均实现同比增长，地产开发投资继续下滑。
　　地产施工：11月新开工面积转正，竣工增幅持续收窄：11月房地产新开工面积为0.88亿平，同增4.7%，自2021年3月以来首次实现增速转正；环比10月上升17.4%。11月新增房地产施工面积为0.85亿平，同增6.1%，同比实现增长。11月新增施工面积环比10月上升17.3%。11月竣工面积为1.01亿平，同增10.3%，环比10月大幅上涨56.5%。
　　新签订单：11月中国电建新签订单同比大幅增长，中国建筑地产数据同比下滑：中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建11月新签订单金额分别为4,055.0、1,100.7、78.36和1,054.0亿元，同比分别变动3.6%、-2.7%、-30.3%和84.8%，环比分别增加26.6%、10.2%、20.4%和107.6%，环比均有较大幅度增加。11月中国建筑地产销售、新开工和竣工面积分别为136、2,923和3,084万平，同比分别下滑21.4%、13.6%和18.0%，环比分别变动-11.7%、-33.4%和5.7%。临近年末，建筑企业工作重点逐渐转向回款和竣工，开工则有所放缓。
　　投资建议
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　　评级面临的主要风险
　　基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。