1、运价：地缘冲突带来强支撑，1月欧线运价跳涨。周一SCFIS欧线继续上涨5.4%至990.38点，SCFI欧线周五盘后跳涨45.5%至1497美元/TEU，反映1月运价或将如期上涨；预计短期内，SCFIS将跟随订舱价涨势继续向上突破，1月存在突破2000点可能性。地缘冲突持续加剧下，多家船司绕行好望角，带来运力供给短期内刚性收紧至少10%，叠加马士基、ONE、赫伯罗特等征收旺季附加费、绕行费等项目，拉动短期运价持续提升至4000美元/FEU水平。美线结算运价继续上涨，12月18日SCFIS美西航线运价指数收于997点，环比涨19.7%；订舱价SCFI收于1855美元/TEU，继续上涨2%。近洋航线运价维持稳定
　　2、需求：明年上半年降息可能性较低，运价超预期上涨或将进一步带来通胀压力。宏观方面，欧元区经济明年复苏的前景以及工资增长力度的不确定性，意味着央行没有理由仓促降息。根据目前掌握的信息，明年上半年降息可能性较小。2024年初，欧洲将有40%至50%的劳动力重新谈判薪资，而结果要到年中才能完全获得。本轮地缘冲突带来的短期周转效率下降、运力收紧给全球供应链带来中断风险，同时运价大幅上涨也有可能推升欧元区刚刚企稳的通胀水平。短期来看，宜家及部分欧洲地区企业已受波及，宜家称，目前正在寻找其他渠道来确保供货，但消费者还是要准备一些产品可能缺货或者有延误的情况。
　　3、供给：地缘扰动发展迅速多数船舶绕行，附加费需要交通运输部备案才能通过，短期集装箱尚不短缺。地缘冲突事件发酵，亚欧航线绕航比例随正在增加；印度洋地区西向航行船舶超75%绕行。到达欧洲、地中海地区返航船舶绕航已开始，且后续概率较大；市场整体效率损失超10%。护航方面，虽美国宣布已组建多国海上联军护航，但胡塞武装随后回应称将瞄准所有针对其采取行动国家的船只，打击范围存在扩大可能性。由于短期绕行带来燃油等成本上升，多家船司宣布开始征收附加费，是否通过备案仍需关注，且SCFIS主要统计出口CIF运费，短期集装箱并不短缺，主要港口集装箱量均较高。
　　4、展望：地缘影响仍为短期现货运价上涨主要推手，我们认为短期亚欧航线集装箱运价偏强，集装箱航运公司可通过提速、减少闲置、加强与港口协作提高效率等方式加快周转。本次地缘事件的爆发超出预期，交易所近期调整EC合约保证金比例、涨跌停板幅度及手续费以助力市场平稳运行，短期波动幅度较大，或随地缘冲突进展而推动市场情绪端率先反转，建议注重风险防范。
　　5、风险提示：极端天气、地缘政治事件影响