本报告导读：
　　上周央行重启14天逆回购投放，流动性相对宽松。国债发行明显提速，地方政府债净缴款量继续下降。同业存单二级市场到期收益率上行，期限倒挂仍在。银行间杠杆继续提升，纯债基金久期小幅下降。大行年内第三次下调存款利率，银行负债端压力缓解。利率市场，长短端利率下行，权益市场继续调整。固收基金配置上，可关注1）短端以高评级公司债、城投债为主，适当搭配3M同业存单、二永债，长端以利率债为主的纯债基金；2）偏价值、红利风格，或行业分散、择时能力强的固收+基金。
　　摘要：
　　税期后资金价格小幅下行，流动性继续维持宽松。上周五R007、DR007收于2.09%、1.78%，价格较前一周2.15%、1.79%下行0.06%、0.01%。12.18-12.22，年末国债发行明显提速，地方政府债净缴款量继续下降。公开市场操作上，为呵护跨年流动性，央行重启14天逆回购投放。上周央行逆回购净投放2160亿元。银行间质押式回购市场，日均成交量及隔夜占比小幅提升。上周银行间质押式回购日均交易量7.48万亿元，较前一周上升0.14万亿元。存单市场，上周存单发行期限拉长，二级市场收益率上行，期限倒挂仍在。银行间杠杆有所上行，中长期纯债基金久期小幅下降。上周中长期纯债基金久期中位数、均值（逐步回归法）分别为2.19、2.39，处于2016年以来历史21.00%、26.30%分位数。
　　利率市场，长短端利率继续下行。上周，流动性较为宽松。大行年内第三次下调存款利率，银行负债端压力缓解。与前一周相比，短端1年期国债收益率下行6bp，长端10年期国债到期收益率下行3bp。
　　权益市场，继续调整，大盘指数有所企稳。代表超大盘、大盘的上证50、沪深300分别上涨1.12%、-0.13%，表现相对较好。代表小盘、中盘的中证1000、中证500分别下跌3.66%、2.53%，跌幅居前。
　　上周纯债基金业绩稳健，“固收+”业绩下滑。短期、中长期纯债型基金指数周度收益分别为0.08%、0.12%。二级债基、偏债混合基金指数周度收益分别为-0.23%、-0.28%。短债基金宝盈安泰短债A，普通开放模式、定开模式运作的中长期纯债基金博时裕昂纯债、鹏华永安18个月收益分别为0.21%、0.89%、0.39%，同类中领先。前海开源祥和A、招商享诚增强A、金鹰技术领先A分别为0.76%、0.49%、0.49%，在低、中、高风险固收+基金中表现领先。可关注1）纯债基金：短端以高评级公司债、城投债为主，适当搭配3M同业存单、二永债，长端以利率债为主的纯债基金；2）偏价值、红利风格、或行业分散、择时能力强的固收+基金。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。