本报告导读：
　　国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同类型的FOF组合策略。2023年12月15日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF策略上看，市场整体震荡，预测值变化不大。行业轮动FOF组合未来一个月收益率的预测值依旧较弱；其它FOF组合方面，我们更新了组合信息，2023年以来，各类基金组合表现较好。
　　摘要：
　　多资产稳健型FOF组合11月底边际增加美股（+2.36%）的配置比例，降低债券（-1.72%）、黄金（-0.48%）、A股（-0.16%）的配置比例。为体现短期月度内资产的风险变化趋势，假设2023年12月15日再平衡，组合12月月度内边际增持美股（+1.64%）和债券（+0.82%），减持A股（-1.97%）和A股（-0.49%）。近一周（2023/12/11-2023/12/15），CPPI_RP组合收益为0.39%。从基础资产的收益表现来看，近一周美股(2.49%)>债券(0.31%) >黄金(-0.02%)>A股(-1.48%)。
　　2023年12月11日至2023年12月15日，主要宽基指数未来5日预测收益率整体不高。截至2023年12月15日，前半周上涨后市场有所回调，主要宽基指数未来5日收益率预测值变化不大，其中大盘宽基指数相对较强。行业上，市场反弹后下跌，行业未来一个月预测值变化不大，依旧较弱：2023年12月15日，主线依旧不明，具体而言，受政策利好影响的银行地产、以及前期关注度较低的国防军工、汽车家电相对较强，而前期涨幅较大的TMT板块预测值依旧较弱。
　　固收类FOF策略方面，上周MLF超量续作，流动性继续改善。权益市场调整加剧，可关注纯债策略及价值风格固收+。11月社融结构有待改善，M1增速继续回落，企业端投资增产意愿偏低。上周央行MLF超量续作，单日净投放8000亿元，市场流动性宽松。年底财政资金若加快投放，也将对资金缺口形成一定回补，债市流动性有望延续中性均衡。信贷投放前置、四季度国债发行提速，存单到期量处于高位，银行对资金需求量仍然不低。跨年资金需求较大，叠加弱通胀弱需求、经济未稳，货币政策加码可能性尚在，但时间可能延后。
　　量化组合当周组合累计超额收益1.07%，组合超额收益继续创出新高；“新锐30”组合降低了对TMT板块的配置，四季度整体配置医药板块；市场继续回调，短期缺乏上涨动能，但发生系统性风险的概率也相对较小。在中美经济周期不同步的情况下，建议以低风险高胜算组合为核心，卫星部分可以配置海外QDII基金。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何