2023年在芽麦等替代增加，新作丰产及需求转弱的情况下，期价一路走弱。展望明年，年初卖压仍有考验，供强需弱，期价预计偏弱运行，后期伴随着需求好转及下游补库，有望企稳反弹，全年供需矛盾不大，期价预计先抑后扬，宽幅震荡。
　　国际：全球玉米进入扩产周期，美玉米期价预计宽幅震荡。
　　全球玉米进入扩产周期，库销比连续回升，供应充裕。美玉米供需转宽松，价格重心将下移，或将向成本线靠拢。近两年美玉米总成本约500美分/蒲式耳，而近十年种植成本多在400美分/蒲式耳。后期种植成本有望下降，种植成本对期价的支撑将落在400-500美分/蒲式耳之间。预计美玉米在400-600美分/蒲式耳之间波动。
　　国内:供需矛盾不大，产需缺口仍存。
　　国内新年度供需矛盾不大，自身产需缺口仍存，进口常态化，内外联动较强，进口谷物价格将是国内价格走势的风向标。伴随着2023/24年度产量增加，产需缺口缩小，玉米价格重心相应下移，将抑制替代品替代。国内新作玉米丰产，年底到明年初售粮压力仍有考验。而渠道端贸易商连续几年亏损，收购心态谨慎。深加工需求基本稳定，生猪养殖年底旺季不旺，明年一季度生猪供应压力仍较大，猪价难有起色，饲料企业建库意愿不强。
　　行情展望：预计明年初，玉米整体供强需弱，期价偏弱运行。后期伴随着新粮卖压缓解，下游需求好转，逐步补库，玉米价格或将企稳反弹，中长期来看，玉米期价预计先抑后扬，宽幅震荡为主，波动区间预计在2200-2650元/吨之间。
　　风险提示：地缘冲突，异常天气。