核心观点
　　上周债市整体走强，收益率曲线陡峭化下行。上周（12月11日当周），在政治局会议和中央经济工作会议未释放强力刺激经济信号，股市整体下跌，11月经济数据总体弱于预期，资金面转松，以及宽货币预期升温等多重利好推动下，债市明显走强。其中，受资金面改善以及上周五MLF巨量平价续作提振，短端利率下行幅度较大，而长端利率在北京、上海地产政策有所放松，债市宽地产预期发酵扰动下，下行幅度较小，收益率曲线整体走陡。
　　本周债市料将以震荡偏暖为主。上周五（12月15日）央行大幅巨量续作MLF，降准预期暂落空，但当日净投放规模创历史最高，市场对宽货币政策的预期仍持续升温。同时，MLF巨量续做释放出央行将全力呵护年末资金面的信号，有利于改善资金面预期，维稳市场流动性，本周资金面或仍将偏松。此外，上周北京、上海出台的优化楼市新政策，对市场情绪扰动有限，同时，11月金融、经济数据显示基本面修复仍偏弱，考虑到本周无重要宏观数据发布，预计市场将延续基本面内生修复动能偏弱的预期。整体上看，本周资金面和基本面对债市仍有利，预计债市将继续以震荡偏暖为主，收益率曲线料延续走陡。