核心观点
　　稀土：本周工信部、自然资源部下达2023年第三批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2023年第三批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为15000吨、13850吨。2023年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为255000吨、243850吨，分别同比增长21.4%、20.7%。从供需基本面看，供应端，氧化物及金属供应稳定，企业生产正常，产量变化不大，且厂家随行就市出货，市场现货流通尚可，多数企业交付长协订单为主，现货库存累积不多，继续观望需求端变化。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为9.38万元/吨，较上周下跌10.9%，电池级碳酸锂报价10.45万元/吨，较上周下跌11.8%，电池级氢氧化锂粗粒报价为9.58万元/吨，较上周下跌12.2%，电池级氢氧化锂微粉报价为10.38万元/吨，较上周下跌11.3%。供给端，本周碳酸锂产量在7700吨左右，环比下降300吨，首先盐湖地区厂家受天气影响，碳酸锂产出有所下降，但下降空间并不大。其次是江西地区，包含锂云母生产企业和废料回收企业，部分企业开始减产，面对当前的市场发展不明朗，以及悲观情绪的带动，部分锂盐厂1月会停产，供应量出现下降。需求端，下游正极材料企业除了长协外，再就是刚需采购散单，成交量也不大。最主要的原因在于终端电池厂还在处于去库存的阶段，对材料需求量少。目前正极企业开工率偏低，随着产能的扩大，需求萎缩，行业内卷严重，竞争激烈，从而更加调动锂价下行。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立LithiumOPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为17090美元/吨，较上周上涨1.7%；上期所镍价为132080元/吨，较上周下降1.30%。本周SHFE镍库存1.34万吨，LME镍库存4.92万吨，合计库存6.25万吨，较上周增加2.3%。本周高镍铁主流成交价格910元/吨，较上周下降0.55%；低镍铁市场主流成交价4150元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格2.67万元/吨，较上周下跌1240元/吨；电镀级硫酸镍价格3.39万元/吨，较上周下跌200元/吨。本周镍铁供给较上周有所下降，需求较上周有所增加；硫酸镍报价走低持续打击炼厂开工积极性，近期排产量持续下行。新能车销量走高，但制造业行业进入传统淡季，新能源汽车指数仍处于较低水平，叠加目前市场需求不足等因素的影响，三元产业链景气度继续下行；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。轻稀土方面，氧化镨钕价格45.05万元/吨，较上周价格下跌0.22%；中重稀土方面，氧化镝价格289.5万元/吨，较上周价格上涨3.95%；氧化铽价格900万元/吨，较上周价格上涨5.88%。本周工信部、自然资源部下达2023年第三批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2023年第三批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为15000吨、13850吨。2023年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为255000吨、243850吨，分别同比增长21.4%、20.7%。从供需基本面看，供应端，氧化物及金属供应稳定，企业生产正常，产量变化不大，且厂家随行就市出货，市场现货流通尚可，多数企业交付长协订单为主，现货库存累积不多，继续观望需求端变化。需求端，下游钕铁硼企业订单不足，市场走势偏弱，下游买涨不买跌，下单谨慎，且市场氛围看空，压价为主，导致需求端对价格支撑较弱；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。