核心观点
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为86.5美元/磅，较上周上涨4美元/磅，上涨4.8%，美国众议院通过一项禁止进口俄罗斯浓缩铀的法案，并移送至参议院，但在年底前通过此项法案（本月一致通过需要参议院100名成员无人反对）时间非常紧张。美国众议院表决通过的《禁止进口俄罗斯铀法案》实施后90日内将禁止来自俄罗斯的铀进口，但在2028年之前可以实行临时豁免。美国能源部的数据显示，俄罗斯为美国90多个商业反应堆提供1/4的浓缩铀燃料，是美国最大的铀进口来源国，美国短时间内无法找到反应堆燃料的替代来源，结合豁免周期较长，因此我们认为该事件对全球核能市场冲击有限。
　　行业动态信息
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为86.5美元/磅，较上周上涨4美元/磅，上涨4.8%，美国众议院通过一项禁止进口俄罗斯浓缩铀的法案，并移送至参议院，但在年底前通过此项法案（本月一致通过需要参议院100名成员无人反对）时间非常紧张。美国众议院表决通过的《禁止进口俄罗斯铀法案》实施后90日内将禁止来自俄罗斯的铀进口，但在2028年之前可以实行临时豁免。美国能源部的数据显示，俄罗斯为美国90多个商业反应堆提供1/4的浓缩铀燃料，是美国最大的铀进口来源国，美国短时间内无法找到反应堆燃料的替代来源，结合豁免周期较长，因此我们认为该事件对全球核能市场冲击有限。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为2995元/吨度，较上周上涨1.0%；钼铁（60%Mo）价格为20.25万元/基吨，较上周上涨2.5%。截至12月14日，月度钢招量达到5800吨，本周需求表现尚可，矿山定价出货后市场活跃度明显提升，主流钢厂相继进场招标，钢招价格重心继续上移。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.80万元/金属吨，较上周持平；锑锭（99.65%）价格为8.15万元/吨，较上周上涨0.6%；氧化锑（99.5%）价格为7.15万元/吨，较上周上涨0.7%。目前国内矿山出货较为缓慢，多数矿山的锑矿基本上还是流入自家炼厂，市场现货供应较少，锑精矿价格维持高位难有变化，由于近期供应紧张，下游锑锭价格存在一定上涨趋势。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.24万元/吨，较上周持平。府谷地区部分整改工厂已有产品产出，但生产暂不稳定，市场供应少量增加。下游需求后期或因个别铝加工厂家减产有所下降，镁价承压运行。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为12.20万元/吨，较上周增加0.8%；88.5%APT平均价格为18.10万元/吨，较上周增加0.3%；钨粉（≥99.7%:2-10um）平均价格为27.15万元/吨，较上周持平。供应端，矿山保持供应紧缩状态，商家挺价心态渐显，但下游采购备货需求不多，市场成交刚需为主。下游消费反应时间相对较长，需要重点关注反弹行情持续性。
　　钒：本周98%五氧化二钒平均价格为8.65万元/吨，较上周持平；钒铁（50%V）平均价格为9.85万元/吨，较上周持平。钒铁市场在原料支撑，需求面难以提振下，基本维持平淡稳定，小单成交为主。五氧化二钒市场，随着西南某钢厂片钒周定价现金含税8.55万/吨，给予片钒市场一定支撑，带动成交价格上行，加之厂家现货资源偏紧，挺价惜售心态渐浓，下游低价采购难度加大。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。