核心观点
　　半导体：DRAM、NANDFlash等存储产品价格有望持续恢复，存储行业周期景气度有望向上，关注后续复苏进程；
　　消费电子：Intel发布首款AIPC处理器Meteor Lake系列，AIPC成为软件系统、硬件、品牌等龙头厂商的重点发力赛道，有望拉动PC终端迎来新一轮升级迭代趋势，看好端侧AI对PC市场复苏的催化作用；
　　汽车电子：11月新能源车国内零售渗透率首超40%，成为汽车电动化发展的重要里程碑，持续关注汽车电动化、智能化趋势带来的汽车电子增量价值投资机遇。
　　行业动态信息
　　1、半导体：存储行业周期景气度有望持续向上，持续关注后续复苏进程
　　根据TrendForce数据，2023年第三季DRAM产业合计营收达134.80亿美金，季成长率约18.0%，主要系下半年需求缓步回温，买方重启备货动能，使得各原厂营收皆有所成长，展望第四季，原厂涨价态度明确，预估第四季DRAM合约价上涨约13~18%；第三季NANDFlash位元出货量环比增长3%，整体合并营收来到92.29亿美元，环比增长幅度约2.9%，主要系三星积极减产，买方出于对供应将显著减少的预期心理因素，采购态度转趋积极，展望四季度，NANDFlash产品将量价齐涨，预估全产品平均销售单价涨幅将来到13%，整体NANDFlash产业营收环比增长幅度有望逾两成。而展望明年，根据科创板日报报道，摩根士丹利援引TrendForce预期数据，2024年一季度，DRAM及NAND价格环比增幅均有望达到18%-23%，高于TrendForce此前关于DRAM价格环比增长8%-13%，NAND价格环比增长5%-10%的预期。
　　当前智能手机OEM厂商目前库存恢复到正常水平，其中移动DRAM约为4-6周，NAND约为6-7周，有望开始采取备货措施。由于AIPC或将带动2024年PC市场复苏，PCODM/OEM厂商也或将手建立库存，而新产品推出可望带动对DDR5及LPDDR5需求，每台DRAM平均用量也有望提升。服务器行业也逐步去库存，企业云端应用有望带动AI运算及DDR5的需求。当前，在海外大厂控制供应端稼动率背景下，存储产业链持续修复，关注原厂库存去化进展、服务器、手机、PC等下游应用需求的复苏节奏以及存储价格反转的持续性和力度。
　　2、消费电子：Intel发布首款AIPC处理器Meteor Lake系列，看好端侧AI对PC市场复苏的催化作用
　　英特尔正式发布代号为“Meteor Lake”的面向AIPC产品的全新酷睿Ultra处理器。Meteor Lake系列采用Chiplet设计，整颗芯片被分为四颗分离式模块，包括基于EUV技术的Intel 4制程工艺的CPUTile，台积电5nm的GPUTile，台积电6nm的SoCTile，台积电6nm工艺的I/OTile，最后再通过3DFoveros先进封装技术将多个模块垂直堆叠在一个具有Foveros互连的统一基座芯片上。1）Meteor Lake的CPUTile：采用了Redwood Cove P-Core和Crestmont E-Core混合内核架构，在能耗比上实现较大进步。2）SoCTile：拥有全新的低功耗island E核心（LP-E核心），并首次加入NPU，可带来高能效的AI加速和本地推理体验。3）GPUTile核显：从Xe LP升级到Alchemist Xe LPG，拥有8个Xe内核，多达128个EU，相较于上一代的Iris Xe核显每瓦性能翻倍，新一代核显在同等电压下的频率直接可达2GHz以上。4）I/OTile：支持最高96 GBDDR5和64 GBLPDDR5X容量、拥有用于独立GPU的x8 PCIe Gen 5通道（仅限H系列）、三个x4 M.2 Gen4 SSD接口、四个Thunderbolt 4端口等。
　　性能方面，其旗舰型号Core Ultra 7165HCPU比AMDRyzen 77840U单线程性能高出了12%，“平衡”模式下多线程性能领先8%；GPU性能比第13代酷睿i7芯片最高提高了一倍，Core Ultra 7165H的Arc Xe LPGGPU在原生1080p的游戏中的表现比AMDRyzen77840U提升约5%；在空闲模式下，Core Ultra 7165H相比7840U功耗最高可节省79%。此外，AI是本次产品的重要升级点，Meteor Lake最新的AI引擎结合NPU、CPU和GPU，可提供34TOPS的整体AI算力，并支持FP16等数据类型，相对于Core i7-1370P，Core Ultra 7165H生成式AI性能提高70%，INT8效率提升至2.5倍，可以运行200亿参数的大语言模型，现场展示本地运行130亿参数的AI大模型生成文字以及1秒超快生图，6秒生成高质量图片的能力。首批Core Ultra 7和CoreUltra 5 “Meteor Lake”CPU已经开始上市，Core Ultra 9系列CPU将会于2024年1月上市。
　　当前，AIPC浪潮正席卷整个PC产业链，成为软件系统、硬件、品牌等龙头厂商的重点发力赛道，有望拉动PC终端迎来新一轮升级迭代趋势。根据Canalys的预测，全球PC出货量2024年预计将达到2.67亿台，同比增长8%，AI功能将成为推动PC市场复苏和增长的关键因素，预计AI功能PC的出货份额约占总量的19%，约5100万台。根据联想《AIPC产业白皮书》预测，AIPC在中国PC市场中新机的装配比例将于2027年达到85%，成为PC市场主流。持续看好在换机周期背景下，端