核心观点
　　 L3及以上高阶智驾渐行渐近，自动驾驶产业链或受益。外企方面，近日宝马搭载L3级别自动驾驶功能的车辆在上海获得高快速路自动驾驶测试牌照，这是国内首张L3级别智驾测试牌照。国内厂商方面，各企业纷纷加快推进高级别自动驾驶。广汽埃安正联合如祺出行申报L3级自动驾驶，争取2025年率先推出真正能够运营的L4级自动驾驶；无人驾驶公司文远知行在12月11日取得Milestone 1无人驾驶车辆第一级别公共道路测试牌照及T1 Assessment无人驾驶车辆第一级别特殊区域公共路径测试牌照，旗下自动驾驶小巴将在新加坡更大范围的公开道路开展测试。专注于自动驾驶域控制器的知行汽车科技已于本周通过港交所聆讯。
　　终端销售回暖。手机市场正在复苏，据中国信通院数据，23年10月中国市场手机出货量2916万部，同比增长约20%，其中5G手机出货量2644万部，同比增长约36%。市场研究机构BCI发布的数据也显示，11月中国市场智能手机激活量2871万台，同比增长约13%。据媒体报道，华为将于12月发布问界9、Nova 12手机和耳机FreeClip。2024年，中国手机市场有望进一步复苏，IDC预计2024年中国智能手机市场出货量将达2.87亿台，同比增长约4%。
　　 AIPC进程加速。近日，英特尔正式发布首款基于Intel4制程工艺且首个内置AI加速引擎NPU的第14代酷睿Ultra移动处理器，同日还发布了第五代至强(Xeon)处理器。联想推出AI全互联旗舰商务本ThinkPad X1 Carbon，搭载英特尔酷睿Ultra 7实现“三级异构”，性能和续航分别提升18%和36%；此外，华硕灵耀142024款首发搭载酷睿Ultra 7已上市，微星尊爵系列AI笔记本电脑已发布。IDC预测，24年将成为AIPC元年。根据TechInsights预测，2024年全球笔记本电脑出货量预计将同比增长11%，2025年笔记本电脑出货量将创约2.4亿新高。
　　半导体设备景气度提升。国际半导体产业协会SEMI在最新报告中称，半导体设备需求疲软局面不会持续太长时间，半导体设备投资预计从2024年开始反弹，预测2025年全球半导体设备销售额达到1240亿美元的新高。SEMI指出，预计到2023年，中国的设备半导体设备出货量将实现创纪录的超300亿美元，并将扩大对其他地区的领先优势。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：澜起科技(688008，买入)、大华股份(002236，买入)、华工科技(000988，未评级)、源杰科技(688498，未评级)、奥来德(688378，买入)、东芯股份(688110，未评级)、杰普特(688025，未评级)、兆威机电(003021，未评级)、领益智造(002600，买入)、美芯晟(688458，未评级)、工业富联(601138，买入)、联想集团(00992，买入)、中微公司(688012，买入)、海康威视(002415，买入)、舜宇光学科技(02382，买入)、龙芯中科(688047，未评级)、海光信息(688041，买入)、汇顶科技(603160，买入)、华力创通(300045，未评级)、精测电子(300567，买入)、中科飞测-U(688361，未评级)、晶方科技(603005，未评级)、福晶科技(002222，未评级)、腾景科技(688195，未评级)、茂莱光学(688502，未评级)、赛微电子(300456，未评级)、通富微电(002156，未评级)、沃格光电(603773，未评级)、立讯精密(002475，未评级)、蓝特光学(688127，买入)、水晶光电(002273，买入)、珠海冠宇(688772，未评级)、蓝思科技(300433，买入)、江波龙(301308，未评级)、德明利(001309，未评级)、佰维存储(688525，未评级)、朗科科技(300042，未评级)。
　　风险提示
　　下游需求不及预期；行业景气度复苏不及预期；高阶智驾研发不及预期；行业竞争加剧。