策略摘要
　　动力煤品种：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受煤矿事故及寒潮降温影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至12月15日，榆林5800大卡指数806.0元，周环比下跌2.0元；鄂尔多斯5500大卡指数722.0元，周环比下跌3.0元；大同5500大卡指数800.0元，周环比上涨13.0元。港口指数：截至12月15日，CCI进口4700指数90.8美元，周环比下降1.2美金/吨，CCI进口3800指数报67.8美元，周环比下降0.7美金/吨。
　　港口方面：截至到12月15日，北方港港口总库存2819.4万吨，较上周同期上升256.5万吨，港口库存开始累积。
　　电厂方面：截至到12月15日，沿海6大电厂煤炭库存1329.2万吨，环比上周同期下降56.7万吨；平均可用天数为15.7天，周环比下降1.2天；电厂日耗84.9万吨，环比上周同期上升3.3万吨。
　　海运费：截止到12月15日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1048.85，周环比上涨19.2%。截止到12月15日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2348点，周度跌幅为5.44%。
　　整体来看：产地方面，受持续降雪天气影响，主产区煤价整体平稳，部分煤矿停产减产，多数库存处于高位，近期气温下降较快，市场交易较为冷清。港口方面，本周港口库存开始累积，新一轮寒潮来袭，贸易商挺价情绪开始升温，挺价意愿较强，但高库存对于价格有一定的压制，涨幅有限。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，当前外矿报价仍然坚挺，市场需求较差，实际成交偏少，市场观望氛围浓。
　　需求与逻辑：产地安全检查趋严，坑口局部煤矿停车减产，价格整体平稳，港口受封航影响，库存持续高位，市场挺价意愿浓厚。短期受煤矿事故及寒潮降温影响，煤价存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　策略
　　单边：中性观望
　　期限：无
　　期权：无
　　风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等。