本报告导读：
　　资本市场平稳运行置于更突出位置，预计更多增强信心、改善预期，提升资本市场服务高质量发展质效的政策将出台，建议增持头部优质券商和有并购重组预期的券商。
　　摘要：
　　事件：12月14日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议。
　　点评：
　　会议旨在传达学习中央经济工作会议精神，研究部署证监会系统贯彻落实工作。1）中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议全面总结了2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。2）12月14日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署证监会系统贯彻落实工作，以切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和对经济工作的决策部署上来。
　　证监会将全力维护资本市场平稳运行，提升资本市场服务高质量发展的质效，有效防范化解资本市场重点领域风险，深入推进证监会系统全面从严治党和干部队伍建设。证监会将围绕增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，认真谋划2024年重点工作举措。1）全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策，标本兼治，继续在增强信心、改善预期上下功夫。深入推进一流投资银行和投资机构建设，把促进投融资动态平衡放在更加突出位置，大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”。2）提升资本市场服务高质量发展的质效。制定实施资本市场支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设行动方案。落实“两个毫不动摇”，加大力度支持国企改革和民营经济发展壮大。聚焦建设农业强国、制造强国和绿色低碳发展等重点领域，探索中国特色期货监管制度和业务模式等。3）坚守监管主责主业，有效防范化解资本市场重点领域风险。全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，切实把监管“长牙带刺”落到实处。4）深入推进证监会系统全面从严治党和干部队伍建设。
　　资本市场平稳运行被置于更突出的位置，预计更多增强信心、改善预期，提升资本市场服务高质量发展质效的政策将陆续出台，助推活跃资本市场并加速证券行业格局重构。1）全力维护资本市场平稳运行被置于突出位置，我们认为，更多综合施策、标本兼治，增强信心、改善预期，引导投资机构强化逆周期布局的举措有望加速出台，助推活跃资本市场。2）同时，深入推进一流投资银行和投资机构建设，健全有利于中长期资金入市的政策环境，制定实施资本市场支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设行动方案等则有望加速证券行业格局重构，利好头部券商并催生更多并购重组。
　　投资建议：建议增持头部优质券商和有并购重组预期的券商，个股推荐头部优质券商中信证券、华泰证券。截至12月14日，券商板块PB估值1.32倍，处于2012年以来的9.10%分位，安全和性价比高。
　　风险提示：权益市场大幅下行。