行情走势：2023年11月储能指数下跌1.17%，同期沪深300指数下跌2.14%，板块跑赢大盘0.96pct。
　　国内大储：
　　（1）中标量：根据储能与电力市场统计，2023年1-11月，累计中标34.12GW/91.29GWh。11月，储能中标5.8GW/20.52GWh，环比+60.6%/+171.8%。（2）EPC中标价格，2023年11月，1小时储能EPC报价区间为1.675-2.020元/Wh，加权平均报价为1.839元/Wh，环比+13.7%。2小时储能EPC报价区间为1.150-2.213元/Wh，加权平均报价为1.829元/Wh，环比+14.0%。4小时储能EPC报价区间为1.072-1.663元/Wh，加权平均报价为1.324元/Wh。（3）系统中标价格，1小时储能系统报价区间为0.950-1.519元/Wh，加权平均报价为1.173元/Wh，环比-10.87%；2小时储能系统报价区间为0.750-1.366元/Wh，加权平均报价为0.874元/Wh，环比-7.02%；4小时储能系统报价区间为0.638-1.050元/Wh，加权平均报价为0.751元/Wh，环比21.85%。（4）电芯价格，2023年11月30日储能磷酸铁锂电芯价格为0.47元/wh，较年初降幅达到51.0%。
　　国内工商业储能：
　　根据储能与电力市场统计，以10kV大工业/工商业两部制电价作为分析对象，24个区域峰谷价差超过0.7元/kWh
　　海外户储：
　　（1）德国：根据ISEA数据统计，2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh，同比+84.82%/+66.12%，环比-16.53%/-16.94%。
　　（2）意大利：根据意大利ANIE统计，2023Q2意大利新增并网户储6.95万台，装机容量676MW/914MWh，同比+276%/+147%，环比-15%/-20%。
　　（3）美国：根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。
　　美国储能：
　　根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国储能装机1680.3MW/5598.1MWh，同比+24.4%/84.0%，环比+112.1%/161.0%。根据EIA统计，2023年1-10月，美国市场新增电化学储能并网装机4.56GW。月度装机来看，2023年10月新增并网装机180.9MW，同比-75.05%，环比-69.47%。根据EIA并网统计预测，2023年11月-12月，计划有3.79GW储能项目并网，届时，全年新增并网装机将达到8.35GW，同比+100.18%。
　　投资建议：
　　（1）国内大储强制配储需求确定，碳酸锂降价带动经济性提升。推荐具有技术优势和产品协同性的储能PCS供应商【盛弘股份】、推荐订单快速增长的新兴储能集成商【金盘科技】。
　　（2）国内工商业储能受益于峰谷价差拉大，经济性突出，需求实现从0到1突破，持续看好工商业储能，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】。
　　风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，海外市场拓展不及预期。