A股市场参与者可以简单分为机构和散户，其中机构包含了公募、私募、专户、保险等，而通过交易方式还包含了北向、融资等，因此我们可以简单地测算主要参与者的交易参与度。
　　公募基金交易占比持续提升至11.7%，主要在于公募基金份额的提升。公募基金需在半年报和年报披露基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况，因此可以统计当期所有公募基金的股票成交金额。（1）2020年以前公募基金交易占比不足10%，而2021年公募基金规模大幅提升使得交易占比提升至11%以上，截至目前2023H1，公募基金交易额为13.04万亿，占比新高达到11.7%。（2）对比偏股基金总份额与全A总市值的比可以看到，基金总份额的提升能够一定程度上带动公募基金交易占比，而目前总份额的提升和市值比保持稳定下，公募基金交易占比亦维持在11%左右变动。
　　北向资金交易稳定在10%-15%，今年为11.83%为历史最高水平。自2014年沪股通开通以来，北向资金开始流入；自2016年深股通开通以及人民币汇改后，陆股通开始加速流入。自2020年开始，北向资金成交占全A成交的比例即已经上升至10%，而在2021年2月一度提升至15%，伴随沪深300等权重的持续调整北向资金交易占比有所回落。但从数据表现来看，北向资金今年并未大幅流入，但交易占比上却在稳步提升，从2023年初的10%上升至12月的14%；今年整体来看，北向交易额占比为11.83%，为历史最高水平；因此北向交易相较于个体感知下或更为积极。
　　两融资金交易稳定在7%-10%，弱于往年。从两融规模来看，2020年后两融规模迅速提升超过16000亿，但整体的成交占比维持在10%左右波动；随后2022年市场下行后两融规模回落至15000亿左右，而两融的交易占比亦随之回落，目前基本稳定在7%-10%左右，而全年来看，2023年的两融成交规模为8.1%仅略高于2022年的7.3%而弱于往年。
　　专户规模占比持续下行，预计保持在2%左右。由于专户管理方式、选股方式、交易方式和公募基金较为类似，且由于公募的交易占比一定程度上受管理规模的影响，可通过类比公募和专户的规模测算专户交易占比。自2017年以来专户规模保持5万亿左右，但相比于基金规模占比却在持续走低，从55%持续下降至目前的17%；类比公募基金交易规模变化，专户交易规模占比从3.72%下降至目前的2%。由于私募交易数据无法获取，但通过对比机构和两融交易规模可以看到，自2017年以来整体交易占比已经提升至30%以上，且具有向上趋势，因此未来散户的交易规模或呈趋势性下行。
　　流动性周观察：本周国债收益率为2.44%，环比上周2.42%上升2.1BP，流动性有所收紧；中美2年期国债利差为-2.27%，环比上周的-2.14%回落12.9BP，中美利差倒挂有所扩大。本周可观察A股资金，流入端外资和两融资金暂缓回流，但基金规模整体保持较大流入量，是流入端重要支撑项；流出端压力趋缓，解禁压力有所回落，股权融资仍保持相对低位。
　　风险提示：数据统计口径误差，经济修复不及预期。