核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）中共中央政治局召开会议。整体政策取向上，以进促稳、先立后破，预计明年宏观调控力度加大，稳增长重要性上升。（2）证监会加强公开募集证券投资基金交易管理。《规定》的发布，标志着公募基金行业费率改革第二阶段费率工作正式启动。（3）美国公布11月就业数据。美国就业市场状况仍偏紧，强劲的就业数据有望支撑美国四季度及明年年初宏观经济形势。
　　摘要
　　1、中共中央政治局召开会议
　　简评：12月政治局会议总结今年经济形势与当前社会存在的问题，为明年经济增长与社会发展奠定基调，也为年底的中央经济工作会议预热。本次会议整体来看主要包括五大亮点：整体政策取向上，以进促稳、先立后破，预计明年宏观调控力度加大，稳增长重要性上升。财政政策适度加力、提质增效，明年财政政策力度预计有所增强。货币政策灵活适度、精准有效，不排除进一步降息降准的可能性。科技创新引领现代化产业体系建设。统筹高质量发展和高水平安全。
　　2、证监会研究制定《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》
　　简评：《规定》的发布，标志着公募基金行业费率改革第二阶段费率工作正式启动，主要包括四方面内容，一是降低公募基金证券交易佣金费率，二是降低证券交易佣金分配比例上限，将权益类基金的佣金分配比例上限由30%调降至15%，三是强化内部制度约束和外部监督制约，四是进一步优化信息披露内容和要求，新增基金管理人层面整体交易佣金费率水平和分配情况披露要求。据证券时报报道，以2022年数据测算，《规定》实施后公募基金佣金总额下降约33%。
　　3、美国公布11月就业数据
　　简评：美国11月非农就业人口新增19.9万人，失业率降至3.7%，二者均好于市场预期，平均时薪环比增长0.4%，高于市场预期达到年内最高增速。就业数据显示，美国就业市场状况仍偏紧，强劲的就业数据有望支撑美国四季度及明年年初宏观经济形势，经济“软着陆”概率上升。在此市场预期下，美联储货币政策可能保持强势，明年首次降息预期后延。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。