上周债市走势再度分化，1-3Y国债现券收益率小幅上行，但4Y及以上期限国债现券收益率则小幅下行，尤其是交易盘最集中的10Y期限下行幅度最大，达到2BP左右，同时国债期货跨期价差（当季-下季）的持续倒挂也反应出了当前市场投机多头情绪之浓厚。具体看T2403合约上涨主要在周二及周四，而其中周二主要由于海外评级机构下调展望，市场风险偏好下降。而周四则是因为中证报提及货币政策发力，市场货币宽松预期再次走强带动该合约上涨。
　　资金面方面：上周央行公开市场操作净回笼10590亿元，受此影响银行间资金价格持续走高，同时年底将至，部分机构开始提前跨年，DR1M加权成交价格快速上行。而DR001为代表的月内资金价格则相对平稳。货币政策方面，中共中央政治局会议提到：“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。”货币政策表述中去掉了有力，更强调有效，因此未来货币政策超市场预期概率降低。
　　策略建议：目前10Y-2Y利差依然处于近3年极值附近，因此做多10-2Y利差走阔交易胜率最高风险较小，所以我们依然建议继续做多10-2Y利差交易。
　　风险因素：房地产触底反弹、权益市场持续上涨