本周行情回顾：本周CS新能车行业指数下跌3.10%，沪深300指数下跌2.21%，行业指数跑输沪深300指数0.89个百分点。其中涨幅居前的个股包括：西藏矿业（+6.16%）、汇川技术（+5.02%）、新宙邦（+4.39%）、星源材质（+1.23%）和特锐德（+1.18%）；跌幅居前的个股包括：德方纳米（-12.37%）、雅化集团（-9.69%）、比亚迪（-9.13%）、长远锂科（-8.67%）和赣锋锂业（-7.31%）。
　　主流新能源车企披露11月合计销量环比增长3%：比亚迪新能源乘用车销量为30.14万辆，同比增长31%，环比基本持平。新势力方面，理想销量保持强劲势头，11月共交付4.1万辆，同环比分别增长173%和20%。
　　锂价持续下降：本周锂价持续下跌，碳酸锂价格达13.0万元/吨，较上周同期下降5.8%，氢氧化锂价格达11.9万元/吨，较上周同期下降6.3%；硫酸钴和硫酸镍价格亦小幅下滑，本周价格分别为3.4万元/吨和2.9万元/吨，较上周同期分别下降4.2%和4.4%。材料环节，正极和电解液价格亦有所下降。
　　投资建议：近期车企智能化竞赛持续加剧，小鹏无图城市NOA扩大到25城，华为朋友圈持续扩大。同时需求端消费者教育日趋完善，主打智能化的相关车型小鹏G6和问界M7等智驾版本选装比例均保持较高水平，智能化进程有望持续加速。投资建议方面，建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能，以及受益汽车智能化的长安汽车和伯特利等。
　　风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期等；智能化演进不及预期。