市场行情回顾：本周申万传媒板块指数上涨3.44%，沪深300指数下降0.17%，相对收益3.61%，板块表现强于大盘；涨幅前三的行业分别是汽车（5.44%）、计算机（5.29%）、通信（4.72%）。本周游戏板块上涨0.54%，广告营销板块上涨5.68%，数字媒体板块上涨4.33%，影视院线板块上涨1.78%；出版板块上涨5.10%，电视广播板块上涨2.62%。
　　广电总局加快制定微短剧细则，抖音开启测试视频内容付费服务。本周，11月15日上午，广电总局宣布将多措并举持续开展网络微短剧治理工作，此次管理举措共涉及七个方面，其中重点包括加快制定《网络微短剧创作生产与内容审核细则》，研究推动网络微短剧APP和“小程序”纳入日常机构管理等。此外，细则还要求加大违规网络微短剧处置和曝光力度，进一步优化算法推荐，完善广告推流审核机制。细则发布后，抖音、快手等平台也陆续跟进更新相关治理进展。11月17日，抖音于近期开启测试视频内容付费服务，即用户在平台观看部分视频内容时，需要付费才能解锁全部的内容。目前，该功能处于小范围测试阶段，只针对10万粉丝以上、账号状态正常、无违规情况、原创度高的部分个人开放内测，后续可等待内测范围逐步开放。
　　投资建议：建议调整关注四条投资主线：一是游戏版号持续稳健发放，2023年业绩明确的游戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络；二是广告行业复苏良好，建议关注业绩优异广告营销龙头：分众传媒、三人行。三是长视频业务进一步恢复，优质内容储备丰富，关注芒果超媒。四是持续跟踪生成式AI技术落地情况，图片版权建议关注视觉中国，AI教育落地较快、出版行业收益于教材教辅等资源，建议关注：中文在线。
　　风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；票房不及预期