锡观点
　　供应方面，缅甸矿山复产时间仍无法确定，并且复工后招工亦受到前期动荡局势及打击电诈影响，后续缅甸锡矿供应存担忧，但前期大量进口锡进入国内市场，整体供应短期依旧维持宽松，高库存仍需时间消耗。需求端半导体行业周期复苏预期。半导体全球销售额同比增速继续上行修复,消费回暖预期向好。持续跟踪半导体复苏情况，光伏下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈导致光伏焊带需求短期走弱。综上所述。基本面无强驱动，高库存对锡价压制较强，供给端依旧存在低弹性问题。低价时下游采购情绪较强。预计锡价区间震荡为主，区间参考55000100000.后续关注需求端复苏情况。
　　镍观点
　　市场传闻纷扰.但此前下跌的核心矛盾“过剩“并没有扭转，两市电镍交仓增多,基差弱势、硫酸镍价格延续下跌。短期或陷入底部区间震荡、多空双方都需要更进一步信息/数据驱动，整体反弹沽空/空配思路.若无安全边际则观望、波动放大，注意风险管理。中长期来看.一级镍和二级镍新增产能陆续投放.持续考验需求端承接能力。
　　不锈钢观点
　　季节性来看，历年12- 1月不锈钢盘面反弹.其背后是菲律宾雨季、产业冬储和年末年初宏观预期。目前，镍铁厂亏损严重.铁厂镍矿备库基本完毕、矿端依旧承压。钢厂和镍铁端博弈.镍铁价格存在止跌可能.但难以看到明显涨价:一方面，国内镍铁亏损严重但没有出现大范围减产.印尼前期镍铁回流量较多.导致镍铁库存绝对值高位.贸易商有低价抛售回笼资金需求;另一方面.钢厂12月排产环比小幅增加，原料库存量不高.有采购需求。不锈钢方面.社库因此前钢厂减产而连续去库.下游逢低采购。总体上.宏观预期和冬储逻辑支撑，但原料端暂时不能确定是否止跌.需要跟踪镍铁报价。驱动不明显.震荡思路，适当参与低吸试仓.小止损.主力参考13400-14500元/吨。