纸浆
　　估值上，纸浆俄针现货价格在5300，盘面依旧有较大的升水，趋势性单边上涨面临估值压力。但银星进口成本支撑又依旧存在，因此当下价格波动在估值角度是较为合理的区间。
　　驱动上，产业端基于下游需求尚可、没有太多原料库存以及成品库存压力不大的现实认为逢低做多较为靠谱。但人民币大幅升值，进口成本进一步回落，利空价格。海外经济方面，美国强于欧洲，韧性依旧较好，普遍预期美国最后一次加息概率降低。全球的纸浆需求预计没有大幅波动。唯一的隐忧依旧是期货库存压力，当下仍有近48万吨的水平，预期下周老仓单将有2万多吨流入现货市场，这对于多头会有较大的压力。经过本周大幅杀跌后产业端看涨情绪降温，但越跌越更多人认为后期能上涨，基于博弈角度，我们认为未盘面难言企稳，汇率扰动下整体驱动方向不明。
　　综上，纸浆盘面升水现货幅度不小，持续拉涨难度大但期货库存开始出现去化，当下行情或处于时间换空间的阶段。后期需要关注人民币汇率的走向、外盘原油和工业品整体走势的影响，同时关注纸浆美金报价的情况以及我国从俄罗斯进口俄针的成本