一、周观点：继续关注MiniLED渗透率提升，黑五大促外销或迎库存拐点
　　投资建议：年初至今国内MiniLED背光电视渗透率从1%提升到双十一4.5%，MiniLED直显COB渗透率三季度突破14%，环比Q1/Q2的8%和10%明显加快。我们看好下游品牌产品高端化升级带来盈利改善，上游芯片及封装环节降本加速放量，继续推荐海信视像/兆驰股份，关注芯瑞达/聚飞光电。外销方面，美国黑五销售表现超市场预期，我们预计外销导向型公司将迎来库存拐点，小家电及工具持续推荐巨星科技/石头科技/德昌股份，关注比依股份，白电品牌出海推荐美的集团/海信家电。此外，工商业制冷推荐盾安环境、英华特。
　　1）便携式剃须刀渗透率持续提升
　　电动剃须刀线上规模稳定增长。根据奥维云网，2023年1-10月电动剃须刀线上渠道累计零售额78.6亿元，同比提升15.5%，其中传统电商同比+1.8%，抖音同比+74.2%。
　　便携式剃须刀渗透率持续提升。出差、旅行等场景需求下便携式剃须刀赛道机会增多。2020年便携式电动剃须刀初步进入市场，全年销额份额为2.3%，主要品牌为小米、须眉等互联网新兴品牌，以传统的圆筒形状、卡片形状为主；2021年全年销额份额为5.7%；2022年全年销额迅速提升至16.3%，为便携式电动剃须刀增长元年，飞科、有色等外观独特的机型进入市场；2022-2023年间，品牌纷纷涌入，产品差异化增强，同时借助抖音等新兴电商，便携式电动剃须刀规模迎来大幅增长，预计23年全年便携式剃须刀份额进一步提升至35%。
　　2）美国黑五表现超市场预期
　　美国市场黑五增长超预期。根据美国电商研究机构Adobe分析，美国今年黑五销售额98亿美元(约合695亿元人民币)，同比增长7.5%。Adobe机构分析师最初预计“黑色星期五”的销售额将为96亿美元，黑五表现超预期。美国消费者在周四感恩节的在线购物支出为56亿美元，同比增长了5.5%。电子商务平台Shopify今年“黑五”销售总额超过了40亿美元，+22%。客单价为124美元，最畅销的商品类别包括个人护理、服装和厨房用品。
　　支付结构发生变化。此次黑五约有7900万美元的销售额来自选择“先买后付”的消费者、同比增长47%。手机端销售额为53亿元，销售额首次超过电脑端，原因在于社交平台上的宣传等导致冲动购物。
　　线上增速快于线下。根据万事达卡Spendingpulse周六的报告，今年“黑五”的电子商务销售额同比增长了8.5%，而实体店内销售额则仅+1.1%。零售商或许迎来转机。“黑色星期五”实体门店顾客的访问量比去年增长4.6%，今年早些时候的客流量平均下降了2.4%。
　　二、重点事件及公司公告：
　　本周重点事件及公司公告包括火星人参与认购杭州红杉展恒股权投资合伙企业(有限合伙)基金份额暨关联交易、星帅尔取得美国发明专利证书、佛山照明:向特定对象发行A股股票新增股份变动报告及上市公告书。
　　三、重点数据观察：推荐关注10月中央空调市场总结数据。
　　风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。