结论与策略推荐
　　钢材：钢材边际供需边际继续转弱，产量增加较快。长材由去库转为垒库，总体环比变化情况维持近四年最弱。外需方面，钢材出口利润环比基本持平。供应端表内产量连续三周边际上升，目前产量为8月至今新高。螺纹、热卷期货贴水边际小幅扩大，估值小幅向下修复，1/5价差维持历史同期低位且（除铁矿外）边际走低，估值略偏高。近期行情宏观驱动权重较大，符合季节性规律。铁矿监管端维持高压，限制上方空间。预计下周市场将偏弱震荡。
　　铁矿：铁水产量连续五周环比下降，且钢厂利润连续两周恶化，后续铁矿需求或将季节性回落。供应端扰动有限，矿山发货符合季节性。预计后续铁矿仍将垒库，但垒库速度预计维持近五年同期最低水平。铁矿供需维持偏强，边际略有转弱但符合季节性规律。铁矿监管端维持高压，限制上方空间。预计下周市场将偏弱震荡。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主，前期多单建议择机离场，激进者短线试空铁矿2405合约逻辑：材供需边际转弱，监管压力边际加大限制上方空间
　　套利：建议观望为主逻辑：月差、利润上下两难
　　风险点：1，微观需求2，监管政策