1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨2.81%，沪深300指数下跌1.56%，跑赢沪深300指数4.37个百分点。全板块整周26只股价上涨，11只下跌。恒源煤电涨幅最高，整周涨幅为9.34%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，11月24日-11月30日，重点监测企业煤炭日均销量为794万吨，比上周日均销量增加28万吨，增加3.7%，比上月同期增加71万吨，增加9.9%。其中，动力煤周日均销量较上周增加5.3%，炼焦煤销量较上周增加9.4%，无烟煤销量较上周减少0.8%。截至11月30日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2174万吨，比上周减少4%，比上月同期减少40万吨，减少1.8%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数733元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数1084元/吨，周环比下跌0.09%。从港口看，港口动力煤价格涨跌不一；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨1.55%，榆林环比下跌0.6%，鄂尔多斯环比下跌2.17%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比持平；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛煤炭库存615万吨，周环比减少18万吨；北方港口库存合计3824.4万吨，周环比减少92.2万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2600元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价周环比持平，吕梁周环比持平，六盘水周环比上涨8.7%；澳洲峰景煤价格周环比上涨2.06%；焦煤期货结算价格2109元/吨，周环比上涨4.05%；主要港口一级冶金焦价格2540元/吨，周环比上涨4.1%；二级冶金焦价格2340元/吨，周环比上涨4.46%；螺纹价格4040元/吨，周环比下跌0.49%。库存方面，京唐港炼焦煤库存97.03万吨，周环比增加0.36万吨（0.37%）；独立焦化厂总库存1049.18万吨，周环比增加37.03万吨（3.66%）；可用天数11.8天，周环比增加0.4天。
　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1250元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2513.64元/吨，周环比上涨103.18元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2430元/吨，周环比下跌30元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2812.5元/吨，周环比上涨250元/吨；华东地区电石到货价2916.67元/吨，周环比上涨16.67元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5691.43元/吨，下跌42.32元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4067元/吨，周环比上涨25元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。
　　6.投资建议：本周焦煤价整体上涨，动力煤价震荡，化工煤需求高位上涨，海外原油价格下跌，供暖季来临，预计煤价高位震荡。动力煤方面，冷空气支撑日耗反弹，长协供应充足，进口煤边际减弱，电厂维持高库存策略，煤企、电厂、港口库存均回落，预计动力煤价格高位震荡；钢厂铁水产量下降，焦煤价格上涨，焦煤库存低位，价格易涨难跌，冬储情况决定焦煤价格高度；化工品价格涨跌互现，用煤需求高位，港口高卡煤价格仍有支撑。地产政策或继续发力，安全检查影响供给，供暖季来临，预计煤价高位，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局焦煤、焦炭、化工煤、动力煤公司。关注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技、美锦能源以及化工煤华阳股份，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响