海外前三季度销量持续增长，9月渗透率环比下滑
　　根据Marklines，23年前三季度海外市场新能源车销量同比+38.7%。其中，美国市场23年前三季度累计销量109.95万辆，同比+55.6%，销量增长态势良好，《减少通胀法案》对新能源车销量拉动效果显著。欧洲新能源车市场需求也有所复苏，前三季度销量同比+30.7%。7、8月欧洲销量增速保持提升，9月受利率上行压力，同比增速下滑至14.7%，渗透率同环比小幅下滑。从需求端和政策端展望，我们认为海外新能源车市场将持续增长，全球电动化进程稳步推进中，美国新能源车渗透率有望提升。
　　车企端看，特斯拉海外龙头地位保持稳固
　　特斯拉前三季度海外（除中国外）销量排行稳居榜首，共销售88.20万辆（同比+51.8%）。大众集团以累计销量51.62万辆（同比+40.7%）在海外市场位列第二。国内车企海外市占率提升，吉利控股市占率同比+0.1pct至5.6%，排名第七；上汽集团市占率同比+1.2pct至3.1%，排名第九。Stellantis前三季度累计销售新能源车39.88万辆，同比+32.6%。从各车企的销量增速来看，前三季度欧洲市场复苏以及美国市场高速增长，整体新能源汽车市场发展态势良好。而从海外的行业格局看，特斯拉的龙头优势持续，地位稳固。
　　前三季度全球动力电池装机485.9GWh，宁德时代海外装机量第一
　　据SNEResearch数据，23年前三季度全球电动车电池装机量达到485.9GWh，同比+44.4%，维持高增长。虽然海外日韩厂商受益于美国IRA，但国内厂商装机量增速更高，国内电池龙头市占率领先地位维持。1-9月全球装机量前十名的企业中，海外企业占4家，市占率为30.9%，较22年同期-1.6pct。2023前三季度宁德时代海外装机量（除中国市场外）达到69.6GWh，排名第一，约占总体装机量的38.9%。LG新能源和松下位列第二、第三，海外装机量达64.0GWh/33.8GWh。尽管欧洲需求有所放缓，海外电池厂商持续受益于北美市场需求拉动以及美国IRA补贴效应，盈利继续提升。
　　欧美重卡电动化为中国产业链带来新机会
　　欧美重卡产业基础坚实，行业集中度高，由沃尔沃、戴姆勒、斯堪尼亚和帕卡等车企主导。重卡电动化方面，欧美电动重卡销量增速快，但渗透率仍低。在政府激励政策的推动下，欧洲车企做出碳中和承诺，且电动重卡有望在2030年前实现油电成本平衡。美国政府也纷纷出台激励政策，IRA使北美重卡实现油电成本平衡的时间提前。在政策、供给、需求和设施等因素的驱动下，欧美电动重卡渗透率有望快速提升。欧美重卡电动化的发展带来的市场供给缺口叠加中国在新能源整车及电池技术、供应链等的优势，有望为中国的整车及电池出海带来较大增量。
　　风险提示：1）新能源车产销量不及预期；2）动力电池行业竞争加剧导致价格和毛利率低于预期；3）数据更新不及时，或者原始数据修正，而导致分析有偏差的风险。