核心观点
　　传媒板块本周表现：行业上涨1.75%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（11.27-12.3）传媒行业上涨1.75%，跑赢沪深300（-1.56%），跑赢创业板指（-0.60%）。其中涨幅靠前的分别为果麦文化、易点天下、昆仑万维、中广天择等，跌幅靠前的分别为龙版传媒、思美传媒、广博股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第3位。
　　重点关注：Pika Labs发布视频生成器Pika1.0，数据交易链正式启用。1）11月28日，Pika Labs官宣发布视频生成器Pika1.0，可以生成和编辑三维动画、动漫、卡通和电影等不同风格的视频。此前，Pika Labs共完成5500万美元的融资，最新估值为2.5亿美元；2）数据要素方面，11月25日数据交易链正式启用，12月1日广州宣布将推动数据要素价值纳入GDP；3）微软Copilot“大脑”将升至GPT-4 Turbo，在升级GPT-4-turbo之后，字符限制数量会进一步扩充，目前最高输入字数为4000字。
　　本周重要数据跟踪：芒果TV综艺持续领先。1）本周（11月25日-12月1日）电影票房5.93亿元，环比增长87.32%。票房前三名分别为《涉过愤怒的海》、《蜡笔小新：新次元！超能力大决战》和《我本是高山》；2）综艺节目方面，《声生不息家年华》、《王牌对王牌第八季》和《快乐老友记》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果TV占5席，处领先地位；3）游戏方面，《王者荣耀》和《原神》分别为本周iOS游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第一名。
　　投资建议：持续看好AIGC/数据要素/短剧/互动游戏/VRARXR催化下的版块超跌向上机遇。1）本周Pika Labs完成5500万美元融资，并宣布推出视频生成器Pika 1.0；同时微软Copilot“大脑”将升至GPT-4 Turbo；AIGC方面催化不断，关注应用端向上机会（昆仑万维、浙数文化、奥飞娱乐、视觉中国、华策影视、汤姆猫、中国科传、掌趣科技等标的）；短剧产业景气度与热度提升，继续看好短剧/真人互动游戏方向（紫天科技、华策影视、掌阅科技等）；此外国家数据局加快推进数据要素基础设施建设、微软Copilot“大脑”将升至GPT-4 Turbo等有望持续催化AI、VR/MR方向，关注前期超跌的AIGC、VR、数据要素等主题方向超跌反弹机会。2）主题投资带动板块估值整体修复，基本面维度关注可以关注景气度较好且超跌的游戏（推荐恺英网络、三七互娱、巨人网络、姚记科技等标的）、媒体（分众传媒、芒果超媒）、IP潮玩（泡泡玛特、阅文集团等）、出版板块；3）同时建议关注VR/AR/MR、脑机接口等新交互形态机会（具体标的参见正文投资建议部分）。
　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。